螺纹铁矿周报（2.doc

铁矿1709日线图 2017-5-8 行情回顾 上周塑料1505在8500一线高位震荡，收于8360，全周上涨20点，涨幅0.24%。 宏观面分析 目前国内的宏观经济数据表现依旧强势，3月制造业PMI继续位于景气区间之上，较2月小幅上升0.2%，至51.8%；现货价格方面，CPI处于相对低位，较2月小幅上升0.1%，至0.9%；PPI开始自高点回落，较2月回落0.2%，至7.6%；投资方面，保持稳中有升。3月全国固定资产投资增速较2月上升0.3%，至9.2%，投资方面，1-3月份，全国房地产开发投资19292亿元，同比名义增长9.1%，增速比1-2月份提高0.2个百分点。民间固定资产投资较2月上升1%，至7.7%；1-3月份，全国房地产开发投资19292亿元，同比名义增长9.1%，增速比1-2月份提高0.2个百分点。信贷方面，3月新增信贷10200亿，较2月回落12.82%，但总体仍在10000亿以上的相对高位。综合来看，目前通胀可控，尤其是CPI处于相对低位，说明加息的概率较低；PPI虽自高点回落，但总体在高位，说明工业品现货价仍偏强，对工业品期货价格形成支撑。综合分析来看，宏观面依旧偏乐观，对商品价格仍是支撑为主。 上周工业品大跌的直接原因是监管部门主导的去杠杆，在前期去库存，去产能，降成本执行较好的情况下，去杠杆正式进入具体实施，目前杠杆率较高的是地方政府及国企。去杠杆要求，地方政府不得提供隐性担保，同时不允许PPP假股真债，这逻辑上利空基建投资，在去杠杆的背景下，居民房贷利率上升，打击房地产需求，同时，银行减少对房地产商的开发贷款，并且房地产商的直接债券融资亦受到限制，因此，在去杠杆的压力下，投资受到较明显的冲击，直接导致上周工业品大幅下挫。 因此，后续国内投资或受到一定程度的抑制，但是，近期“一带一路”升温，5月14日至15日将在北京召开一带一路会议，后续在一带一路的海外投资或能一定程度弥补国内基建及房地产投资的下滑。因此，多空两方面的综合影响，后续仍需密切关注 三，基本面 1，铁矿港口库存连续第二周上升 据万得资讯数据，截止5-5号的一周，全国主要港口铁矿石库存结束三周连降后，连续第二周上升，上周上升273万吨，升至13606万吨，创近期新高。铁矿库存再次上升，并创新高，给矿价带来较大压力，后期难以出现有效上涨。 铁矿现货价上周大跌 截止5-5号的一周，铁矿现货62%普氏指数较上周下跌5.9美元， 由4-28号的67.3美元，跌至5-5号的61.4美元，下跌8.8%。上周期货下跌 11.42%，较现货跌幅更大。 上周唐山高炉开工率继续小幅下降 上周，唐山高炉开工率继续小幅下降0.61%。由截至4-28好的78.66%，降至截至5-5号的78.05%，目前继续处于相对偏低位置。对钢价偏支撑。 4，钢材社会库存连降十一周 截至5-5号一周，国内主要钢材品种社会库存连续十一周下降，上周降幅4.26%，降至1176.05万吨。同期，螺纹社会库存下降6.07%，降至502.6万吨。螺纹库存连续下降，对价格构成较为有力的支撑。 5，螺纹现货价上周下降1.2% 截止5-5号上海螺纹现货价3340元/吨，较4-28号下跌40元/吨，降幅1.2%。期货主力1710合约上周下跌5.91%，期货跌幅远超现货。 综合来看，基本面明显的对比仍是螺纹及铁矿的库存，螺纹库存连续十一周下降，且降幅较大，但铁矿库存连续第二周上升，且升幅较大，同时库存总量创近期新高。使得我们有理由继续认为后期螺纹表现将强于铁矿。 四，技术面分析： 以下是截至2016-5-8号螺纹指数，铁矿指数周线图： 螺纹指数上周在3100一线受压，未能突破。短期或在2800——3100区间内整理，MACD绿柱没有继续加长，因此可以考虑在区间下沿尝试做多。 铁矿指数上周大跌后，目前跌破470一线，目前仍未能再次站上，下方支撑在上升趋势线450一线，近期需关注这一线的走势。周线上MACD绿柱仍未能缩短，铁矿保持弱势的概率较大。 五．操作建议 目前螺纹铁矿库存变化对比明显，并且技术面看也印证螺纹强铁矿弱的走势，因此多钢空矿对冲组合仍是较理想的操作策略。 5 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。