煤炭行业投资快讯.PDF

行业投资快讯 煤炭行业 2005 年10 月20 日 煤炭行业投资快讯 市场数据 ——煤炭安全费提升影响正面 行业优化平均市盈率 10.12 市场优化平均市盈率 14.73 成证煤炭 1658.47 减持 持有 增持 成证流通 A 股指数 1211.91 上证指数 1134.61 投资要点 深圳成指 2770.63 近期煤炭股大跌，3 季度业绩报告短期冲击因素影响属于主导因素。 A 成证 股 成证行业 1523 安全生产基金调增：可能性大，影响极为正面！ 1423 2349 安全生产基金：税前列支、科目合并；15 元/吨以上属于企业自主调 1323 2149 增，尚待财税部门批准。 1223 1949 1123 安全基金调增：好处有 3 方面。 1749 1023 923 1549 综合而言，企业越有实力调增安全基金，说明其现金流水平越充沛； 823 1349 企业未来通过别的方式隐藏利润的可能性越小；企业从政府相关政策 0 1 2 8 8 （强化安全生产管理、投入力度）受益程度也越大。 2 1 1 0 2 0 1 4 7 9 1 0 0 0 0 4 5 5 5 5 从煤炭品种来看，不同煤炭品种的景气周期并不完全同步。无烟煤市场出 0 0 0 0 0 成证A股 成证行业 现景气拐点的时间要晚于其它煤种。 因此，我们继续看好无烟煤的 2 家重点企业：国阳新能和兰花科创； 并认为国阳新能规模优势、资源储备和利润增长的稳定性更具特色。 相关报告 1 《2005 年 4 季度煤炭行业 有关短、中期的煤炭价格趋势详实分析，请参阅 2005 年 7 月 29 日《价 报告》，2005 年 9 月 23 格、成本、利润趋势不支持甩卖煤炭股》；2005 年 9 月 20 日《煤炭行业 2005 年 4 季度报告》 日 2 《煤炭行业报告：价格、 成本、利润趋势不支持甩 卖煤炭股》，2005年7月 29 日 3 《煤炭行业报告：侧重供 给视角——未来 1 年行业 恶化程度有限》，2005 年 7 月 25 日 4 《2005 年 3 季度煤炭行业 报告》，2005 年 6 月 30 日 龚云华 (8621 gongyunhua@ 联系人：赵莉 (8621 zhaoli@ 上海市黄浦区中山南路 969 号谷泰滨 江大厦 15A 层（200011 ） 成都证券研究所 敬请参阅最后一页之特别声明 1