18、汽车及汽贸行业要点.doc

18.汽车及汽贸行业2013年授信政策及信贷投向指引 一、适用范围 本指引中所称“汽车行业”是指国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中国标大类“汽车制造业”（代码C36）以及“零售业”（代码F52）下属国标小类“汽车零售业”（F5261），分别对应我行现行行业分类中的“汽车”与“零售业”（部分客户）。其中：汽车制造业主要包括其下属子行业“汽车整车制造”（代码C3610）、“改装汽车制造”（代码C3620）、“低速载货汽车制造”（代码C3630）、“电车制造”（代码C3640）、“汽车车身、挂车制造”（代码C3650）、“汽车零部件及配件制造”（代码C3660）。 二、行业运行特征和政策要求 （一）近期行业运行特征 1．2012年国内汽车行业景气度整体有所回升，细分市场延续分化走势，乘用车市场运行相对平稳，而商用车产销则继续下滑。2011年以来，国内汽车市场受前期优惠政策影响而导致的提前消费接近尾声，行业增速回归理性。2012年1-9月，国内汽车产销分别为1413.12万台和1409.23万台，同比分别增长4.98%和3.37%，景气度较上年有所回升。从细分板块上看，乘用车在刚性需求的推动下前三季度产销1136.71万辆、1126.96万辆，同比增长8.41%、6.94%，其中SUV成为拉动销量的重要动力，同比增幅达29%。 商用车2012年前3季度产销分别为276.41万台、282.27万台，同比下降7.13%、8.82%，主要系卡车受固定资产投资放缓影响下滑幅度较大，销售245.29万台、同比下降10.45%，而客车板块运行相对平稳，同比增长3.76%。卡车板块与经济周期关联度较高，在宏观经济形势下行的背景下，市场需求仍将不容乐观，行业竞争将更趋激烈。 2．国产汽车结构性矛盾依然突出，自主品牌通过低端出口释放过剩压力，而高端车型仍主要依赖于进口。 在国内市场需求趋于平淡的背景下，各大车企继续加快实施海外战略，主要向南美、中东、俄罗斯等国家及地区输出中低端车型，2012年前3季度累计出口75万辆，同比增长23.6%，出口金额95.4亿美元，平均价格为1.27万美元，同比增长34.4%，包括小轿车36.7万辆、卡车25万辆、小型客车5.5万辆。 进口整车仍主要集中在中高端乘用车型，欧系车占比超过65%，前三季度累计进口89.9万辆，同比增加23.7%，进口额381.2亿美元，同比增长25.6%，进口平均价格为4.24万美元。 3．市场竞争日趋激烈，价格指数环比持续下降，整车企业盈利能力出现分化。由于终端零售市场竞争加剧，汽车价格指数持续下滑，9月份国产汽车价格同比下降1.22%，进口汽车价格同比下降3.96%。其中豪华车价格同比下滑6.5%，降幅较大，高级车、中级车和小型车价格环比分别下滑0.8%、0.3%、0.7%。 在加大促销力度争夺市场份额的过程中，各大车企盈利能力亦出现分化。其中自主品牌企业以价换量的销售模式已将毛利率压至低位，导致维持其庞大的管理运营成本难度加大，年内比亚迪已由于销量锐减而采取全员降薪策略以维持企业盈利能力。而对于上海通用、南北大众等合资企业而言，由于产能偏紧且产品相对旺销，产能利用率短期内有望维持高位，盈利能力仍保持较好水平。 4．零部件、汽贸行业受整车市场销售降温的影响开始显现，行业亏损面有所增加。上游零部件行业2012年前3季度亏损企业1331家，较上年同期增加261家，数量占比已升至14.58%，上述企业累计亏损额48.45亿，同比增长50.94%。在此影响下，行业整体收入及利润增幅均出现下滑，增长率分别为12.43%和7.18%，低于上年同期的18.7%和40.5%。与此同时，下游汽贸行业受上下游两头挤压而出现库存增加、盈利下降等现象，6月份经销商库存指数（库存量与月度销量的比例）一度攀升至1.8，经大幅降价促销后方降至1.5的警戒线水平，但新车销售平均毛利率同比已下滑近70%，基本处于3%-5%的水平区间，而其中20%的经销商新车销售毛利率已为负值。 5．2013年汽车市场需求应趋于平稳，保有量的持续增加推动售后市场的快速发展，4S店盈利模式将发生改变，汽车金融公司具备发展潜力。经历近几年快速增长后，汽车行业增速回归常态，截止6月末全国私人汽车保有量达8613万辆，每千人保有量64辆，参照发达国家工业化进程，我国正处于保有量从千人20辆到100辆的普及阶段。中长远来看，随着居民可支配收入的增长、城市化进程的深入，国内汽车行业仍有较为稳定的发展动力。与此同时，相比较汽车行业新车销售的趋于平稳，售后市场将伴随汽车保有量的持续增长而快速发展。预计未来5年国内汽车保有量年均增幅在10%左右，可为维修、美容、置换等售后服务提供广阔的需求空间。目前我国汽车服务市场尚处于起步阶段