东风汽车股份有限公司投资分析.doc

东风汽车股份有限公司投资分析 东风汽车股份有限公司是由东风汽车公司于1998年独家发起，将其下属轻型车厂、柴油发动机厂、铸造三厂为主体的与轻型商用车和柴油发动机有关的资产和业务进行重组，采取社会募集方式设立的股份有限公司，1999年7月27日在上海证券交易所挂牌上市。公司经营范围为：汽车（小轿车除外）、汽车发动机及零部件、铸件的开发、设计、生产、销售；机械加工、汽车修理及技术咨询服务汽车、钢铁、房地产、有色金属、石油化工等是典型的周期性行业，其他周期性行业还包括电力、煤炭、机械、造船、水泥、原料药产业。 汽车行业在国际上属于寡头垄断行业，进入了成熟期。而在我国发展50多年，仍处于幼稚阶段，正慢慢进入成长期。从这一点来讲，汽车行业在我国具有很好的投资前景。汽车作为周期性行业正适 合现在复苏阶段的投资。国内的汽车行业最近几年借着加入WTO，要 图一 与世界汽车行业竞争，一直大步向前发展，有图一可以看出2009-2011年全国的汽车销量一直稳定增长。并且从技术进步，政府政策，产（行）业组织创新，社会习惯的改变这四个方面来看，也支持和促进着国内汽车航海业的发展。技术和创新上，自从2001年开始大量引进国际先进技术，并在国际竞争压力下，不断自主创新，细心研究国内市场的需求。政府政策上，就最近在2011年4月份，对汽车以旧换新进行财政补贴。在这之前也一直从大方向上实施一系列扶持汽车行业发展的政策。社会习惯上， 随着人们收入的增加，生活水平要求的提高，将汽车作为身份地位的象征，民族意识，民族品牌意识的增强，人们对国产汽车的需求也不断增加。 3.公司分析 东风汽车行业排名第20，行业上市公司共27家东风汽车独立评级机构家数高于行业内29.6%的公司通过强强联合、兼并重组困难企业和落后企业,加快淘汰落后生产能力,提高产业集中度,未来计划形成23家产销规模超过300万辆的大型汽车企业集团,45家产销规模超过150万辆的汽车企业集团。东风汽车集团 2011-09-30 2011-06-30 2011-03-30 2010 2009 2008 偿债能力分析 流动比率 1.1116 1.1351 1.1078 1.3103 1.2777 1.4102 速动比率 0.8739 0.9030 0.8748 0.8911 0.9663 0.9447 资产负债率 63.0162 62.3581 62.2034 61.4050 54.7958 47.5886 流动资产率 68.2607 69.7057 67.9639 68.4236 69.2396 66.1609 利息保障倍数 13.5010 11.9189 9.5542 21.7351 6.0425 11.8595 经营效率分析 存货周转率 5.0688 3.5932 1.7394 6.6582 5.0257 4.9633 存货周转天数 71.0227 100.1892 206.9679 54.0687 71.6318 72.5324 获利能力分析 总资产利润率 2.2153 1.8227 1.1402 3.7280 3.2295 3.8456 总资产报酬率 1.6027 1.5355 0.9866 3.3785 2.4381 2.8226 销售毛利率 11.0801 10.9212 10.9846 11.7166 13.0328 12.7321 销售净利率 1.9337 2.6502 3.5101 2.8829 2.2216 2.5378 营业利润率 2.5438 3.0850 4.0464 2.8829 2.2904 3.1564 主营业务成本率 88.9199 89.0788 89.0154 88.2834 86.9672 87.2679 股本报酬率 15.5777 14.7262 9.5242 28.5412 15.8970 15.7741 非主营比重 101.1962 90.5851 83.7013 118.599 85.9631 190.1146 发展能力分析 每股收益增长率 -42.2749 -22.9603 2.1459 79.4969 0.8244 -98.2558 每股经营现金流量增长率 -143.1457 -75.0654 -105.1263 -83.376 -361.0646 -957.3640 主营业务收入增长率 10.8297 14.8038 19.6003 38.3521 15.1224 -17.4125 净利润增长率 -42.2741 -22.9652 2.1701 79.5387 0.7790 -98.2125 净资产增长率 2.0732 3.7911 7