2006年05月15日第6期.PDFVIP

国联基金周刊 2006 年 05 月 15 日 第 6 期 国联基金周刊 主编随笔 “五一”一过，市场如同吃了兴奋剂，连续创出新高，单周涨幅创十年之最。虽然市场上不乏 擅长预测指数的专家，基金经理也普遍对今年的市场表示乐观，但没有一个人事先预测到市场会有 这样的强势。不过这种失误不会引起市场的公愤，因为市场上几乎所有人都赚钱了。 不过，有两个现象应该引起重视：第一，和股市从来没有瓜葛的人现在也开始关心起股市了， 并已经或积极准备着投身股市了。第二，对于市场存在的风险，没有人提起。 股票普涨当然是好事，但这样的局面能维持多久呢？ 今年以来市场表现的行业特征非常明显。如果你不追随有色金属和食品饮料两大板块，那你必 然远远落后市场。当年是“五朵金花”行情，今天则是两个行业的行情。 对有色金属，不少人或许早就有一个看好的判断，但真正采取激进投资行动的并不多。正所谓 醒得早，起得晚。 食品饮料以白酒类股票涨势最猛。有人把白酒比喻成可口可乐，这真让人感到“酒不醉人人自 醉”。白酒可能象可口可乐那样男女老少每人天天喝几罐吗？具有明显国家文化特征的白酒可能向 非洲或者中东地区推销吗？茅台和五粮液的股价上涨我能理解，其它那些白酒也翻倍的涨，我不理 解。 对世上的任何事情，不是任何人在任何时候都能理解。这便是这世界丰富多采，有欢笑也有悲 哀的原因吧。 国联快讯 国联优质成长基金跑赢大盘 五月开市第一周，上证指数创下了 10 年来周涨幅的最高纪录——10.77%，而国联优质成长的 表现也异常耀眼，上周业绩增长一路高歌猛进，截至 5 月 12 日基金净值为 1.2673，上升了 0.1579 元，周回报率 14.23%，在股票型基金中排名第八（数据来源：晨星开放式基金排名），超过了上证 综指的的涨幅，充分体现了基金的赚钱效应，给投资者带来了实实在在的回报。 国联基金周刊 截止 2006 年 5 月 12 日，国联优质成长累计净值 1.3119, 国联分红增利累计净值 1.2946 基金经理周记 李涛 本周市场再次大幅度上扬，指数在连创新高后轻松约上 1600 点关口，整个市场蔓延着乐观情 绪。 作为节后市场的主流板块“有色金属”在国际商品价格屡创新高带动下整体普遍上涨，商品价格 的波动成为投资人密切关注的先行指标，我们认为商品价格如铜在目前价格上的大幅度上涨已经无 法用基本面因素解释，更多的已经成为资金间的“对赌”行为，放映到基础商品生产商的股价上已经 透支公司未来业绩增长，我们认为期货商品价格的风险在不断加大。 关于后续市场的发展，我们持“谨慎乐观” 的判断。 观点 周一沪深两个交易所同时发布交易规则，其中提及回转交易，预示 7 月以后将有部分股票 可以实行 T ＋0 交易。 T ＋0 交易的实施无疑将活跃市场气氛，吸引更多资金入场。同时，也将加速市场两极分化。 能实行回转交易的股票，应该是市值大，不宜被操纵的品种。同时考虑到先期推出回转交易具有一 定的示范效应，因此将是业绩较好的品种。不实行回转交易的品种可能逐渐被市场冷落。 中信证券无疑将分享这一交易规则带来的繁荣的交易成果。 周一伦敦有色金属以及国际股市大跌,理由是美元短期走强和油价回落. 由于油价长期趋势 看涨,且我们尚未看到美元弱势格局改变的信号,因此有色金属的回调,可能是获利盘的因素。 锌由于库存继续下降,因此价格仍有上涨空间.黄金则因为美元弱势,也有继续上涨机会。 人民币在周一交易时段破八.这与我们前期预期的人民币持续升值观点一致.在人民币升值 过程中,出口行业会受到一点影响,但升值消除了来自国际社会的贸易指责, 反而有利于出口.不过,从 投资角度看, 我们仍建议回避产品主要依赖国外市场,尤其是以美元结算的公司。 国联基金周刊