金融市场学教学课件-第四章 外汇市场.pptVIP

第二节 外汇市场 六、外汇市场的类型 （一）按市场的不同组织方式划分，外汇市场可分为交易所市场与场外市场 （二）按外汇市场的参与者不同可以分为批发市场和零售市场 （三）按交割期不同，外汇市场可以分为外汇现货市场和外汇期货市场 （四）按照外汇市场经营范围的不同，外汇市场可分为国内外汇市场和国际外汇市场。 * of 28 金融市场学 第二节 外汇市场 七、外汇市场的运行机制 （一）供求机制（Mechanism of supply and demand） （二）汇率机制（Exchange rate mechanism） （三）效率机制（Efficient mechanism） （四）风险机制（Risk mechanism） * of 28 金融市场学 第三节 外汇市场的交易方式 一、外汇报价表 二、即期外汇交易 三、远期外汇交易 四、掉期交易 五、套汇交易 * of 28 金融市场学 第三节 外汇市场的交易方式 一、外汇报价表（Currencies Quotations） 外汇市场上交易者最关注的是就是汇率，汇率的变动意味着其持有财富的增减。表4-1是一份摘自2009年2月20日《华尔街日报》网站上实时外汇同业汇率。见课本。 * of 28 金融市场学 第三节 外汇市场的交易方式 二、即期外汇交易 （一）即期外汇交易定义 即期外汇交易（Spot Exchange Transaction），又称现汇买卖，是交易双方以当时外汇市场的价格成交，并在成交后的两个营业日内办理有关货币收付交割的外汇交易。 * of 28 金融市场学 第三节 外汇市场的交易方式 二、即期外汇交易 （二）交易程序 1．自报家门：询价者必须首先说明自己的单位名称，以便让报价者知道交易对方是谁，并决定交易对策。 2．询价：询价内容一般包括交易货币、起息日和交易金额。 3．报价：一般只报汇率的最后两位数，并同时报出买价和卖价。 4．成交：询价银行首先表示买或卖的金额，然后由报价银行承诺。 5．证实：交易双方互相证实买或卖的汇率、金额、交割日期以及资金结算。 * of 28 金融市场学 第三节 外汇市场的交易方式 二、即期外汇交易 （三）即期外汇交易的方式 1．电汇 2．信汇 3．票汇 随着计算机的广泛应用和国际通讯的电脑化，邮期也就大为缩短，几种汇款方式之间的差别正在逐渐消除。目前，电汇汇率已成为外汇市场的基本汇率，其他汇率都以电汇汇率作为计算标准。 * of 28 金融市场学 第三节 外汇市场的交易方式 二、即期外汇交易 （四）交叉汇率的计算 1.如果两种货币的汇率都是以美元作为单位货币。 2．如果两个货币汇率都以美元作为计价单位，交叉汇率算法同样是交叉相除。 3．如果一种货币以美元作为标价货币，另一种货币以美元为单位货币，那么，两种货币的交叉汇率的计算应该是同边相乘。 * of 28 金融市场学 第三节 外汇市场的交易方式 三、远期外汇交易 （一）远期外汇交易的概念 远期外汇交易（Forward Transaction），又称期汇交易，是指买卖外汇双方先签订合同，规定买卖外汇的数量、汇率、交割时间和地点等，在规定的到期日交割标的货币的外汇交易。 （二）远期外汇交易的目的 1．进出口商和外币资金借贷者为避免商业或金融交易遭受汇率变动的风险而进行期汇买卖。 2．外汇银行为平衡其远期外汇头寸而进行期汇买卖。 3．外汇投机者为谋取投机利润而进行期汇买卖。 * of 28 金融市场学 第三节 外汇市场的交易方式 四、掉期交易 掉期交易（Swap）是指同时买进和卖出相同金额的某种外汇但买与卖的交割期限不同的一种外汇交易。掉期交易的特点是： (1)买与卖是有意识地同时进行的。 (2)买与卖的货币种类相同，金额相等。 (3)买卖交割期限不相同。 * of 28 金融市场学 第三节 外汇市场的交易方式 五、套汇交易 （一）直接套汇 利用两个外汇市场之间某种货币汇率的差异进行的套汇，称为直接套汇，也叫两点套汇或两地套汇。 （二）间接套汇 间接套汇又称三点套汇或三角套汇，是指套汇者利用三个不同外汇市场中三种不同货币之间交叉汇率的差异，同时在这三个外汇市场上贱买贵卖，从中赚取汇率差额的一种套汇交易。 * of 28 金融市场学 第四节 汇率变动的影响因素和经济后果 一、汇率的决定基础 二、影响汇率变动的因素 三、汇率决定理论 * of 28 金融市场学 第四节 汇率变动的影响因素和经济后果 一、汇率的决定基础 汇率的决定基础是两国货币各自所具有的或所代表的价值之比。在不同的货币制度下，汇率的决定基础有所不同。在金本位制度下，两国货币的价值量之比表现为含金量之比，称为铸币平价，它构成金本位制度下汇率的决定基础。在纸币流通条件下，纸币是价值的符号，因此，两国纸币所