第3章投资风险和收益分析.pptVIP

苏州大学商学院会计系 第三章 投资风险和收益分析 第一节 风险与报酬的概念 一、风险的定义 风险是指未来不确定因素的变动导致企业收益变动的可能性。 风险与未来可能发生时间的不确定性有关 未来事件越不确定，风险也越大 风险是指其结果的各种可能发生情况的概率事先可以掌握 不确定性的各种结果的概率无法事先掌握 不是所有的不确定性都会导致风险 在实务中风险和不确定性很难严格区分 二、风险的种类 经济周期风险 市场利率风险 财务风险 经营风险 外汇风险 三、投资报酬及其组成 投资者投资的报酬来自于两个方面： 被投资企业的经营收益 投资（证券）本身的溢价 投资者对风险都比较谨慎，所以，投资有风险的项目会要求得到较高的投资报酬率来弥补投资的风险。 并不是投资者不愿负担风险，而是他们要求对承担的风险给与补偿。 投资报酬率通常由三部分组成： 转让资金使用权的报酬率 预期通货膨胀率补偿率 风险补偿率 转 让 资 金 使 用 权 的 报 酬 率（ 纯 利 率） 是 指 投 资 者 放 弃 立 即 消 费 所 需 要 的 补 偿。 这 个 报 酬 是不 包 括 通 货 膨 胀 因 素 和 风 险 因 素 的 内 在 真 实 报 酬。 它 与 资 金 供 求