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券商研究报告,下载 证券研究报告下载 篇一：证券研究报告 证券研究报告 【热点个股推荐】 .......................... 1 把握操作时 机 .............................. 1 中海油服（601808）：17.3元买，目标19元.... 1 【今日专题关注】 .......................... 1 基金仓位周 报 .............................. 1 私募基金月评 .............................. 1 【今日市场研判】 .......................... 1 犹豫不决中震荡向上 ........................ 1 【今日报告推荐】 .......................... 2 水泥行业区域研究——陕西区域协同效应初显，市场盈利有望底部回升 ........................ 2 结构泡沫毛利率见底，梯队产品有望次第开放——天晟新材报告 .............................. 3 · 2012年2月 金色梧桐（晨会推荐） 【热点个股推荐】 把握操作时机 欧债危机预期改善、国内信息面中性偏有利、上市公司业绩快报并为差于市场 预期??股指短期上涨势头或延续，现在仍是较好的操作时机。注意2460点缺口及 2500整数位的阻力。 上周五涨幅居前的房地产、水泥板块可继续关注。选股方面，可关注创业板、 中小板中涨幅尚小、具业绩支撑且有催化剂的个股，如中科电气、德豪润达及天晟 新材等。另外可关注油价持续处于高位的相关受益个股，如中海油服等。而公路车 改革利好的个股，如长安汽车等也可持续关注。 中海油服（601808）：17.3元买，目标19元 深海油田开发的启动提升公司估值。 石油公司正在南中国海加大油田开发力度。公司目前深水作业装备以及具备一 定规模，随着作业能力的提升，我们预计公司将获得更多的工作量，主要催化剂在 2012年下半年中海油深海钻探计划。油价高位运行，油服行业需求稳定，业绩确定 性高。受到美国经济复苏、中东局势等因素影响，国际油价高位运行。该局面继续 有利于上游投资和油服行业。公司最新披露工程量接近满负荷，业绩保障性高。 我们预计公司2011/2012的业绩分别为0.90和1.05元，业绩增长确定性高， 考虑到下半年有深海油田开发作为催化剂，相应估值水平可以得到提升。（阮晓琴） 【今日专题关注】 基金仓位周报 开基仓位有所下降：本周，开放式基金平均仓位有所下降。截至2月24日，开 放式基金平均仓位为78.18%，相比上周末下降2.85%；其中，开放式股票型基金平 均仓位下降2.81%，从85.39%下降到82.58%；开放式平衡型基金平均仓位下降2.90%， 从73.81%下降到70.91%。 我们发现本周开基大幅增持制造行业，而减持商业贸易、农林牧渔则较多。 私募基金月评 针对私募基金公司投资能力评价，本期优秀投资公司为民森投资。 【今日市场研判】 犹豫不决中震荡向上 股指在2350整固之后，选择向上突破，预计后期仍将震荡上行。1）盘中可持续跟 踪均线系统，现10日均线温和向上，只要股指不跌穿10日均线，反弹仍可延续。2） 周末信息面多空各半，而已公布的十二五各项政策均引发了市场的局部热点，可见 多方情绪高涨。3）沪深两市日成交量均超过了千亿，成交量温和放大，市场或在犹 豫不决中震荡向上。【今日报告推荐】 水泥行业区域研究——陕西区域协同效应初显，市场盈利有 望底部回升 区域盈利低位运行。陕西市场11年下半年盈利大幅下滑。西安价格跌至275元/ 吨的历史低位，远低于全国平均水平，较10年3季度的380元/吨下跌27.6%。受价格 大幅下跌拖累，陕西区域水泥行业的毛利率也从10年3季度的22.8%下降至15.3%， 远低于20.5%的历史平均水平，处于底部区域。行业吨毛利和吨净利从2010年的69 元、51元分别下跌至46、21元，跌幅分别达33%、59%。 大企业集团并购整合加快。随着行业并购进度的加快，目前陕西地区初步形成 以海螺水泥、冀东水泥、尧柏水泥、声威水泥等4家水泥企业为主的行业格局。截 至2011年，海螺水泥、冀东水泥、尧柏水泥、声威水泥新干法熟料产能占陕西地区 熟料产能比重达到66.2%，占新干法产能达到80%以上，考虑潜在收购和新建产能， 预计12年前四家市场集中度在71.2%，新干法占比达到86.1%，竞争格局将趋于稳定。 陕西协同提价初现效果。随着企业集中度不断提升以及营销理念的改变，企业 之间的协调效应也开始逐步显现。2月12日，汉中地区主导水泥企业协同上调水泥 报价，目标将西安p.o42.5