CER_Research_2016_12_05_1357_HK_Meitu_C_-美图公司.PDFVIP

股票 香港/ 内地 新股短评 公司报告 美图公司 (1357 HK) 2016 年 12 月 5 日 中国领先的移动互联网公司，年轻一代的刚需 建议谨慎认购  软件下载量大，硬件亦取得一定份额。公司提供创新的影像及小 区应用矩阵，受到海内外关注，并在中国掀起了自拍风潮。截至 上市资料 2016 年 10 月 31 日，公司的应用已在中国及海外超过 11 亿个独 发行价为 发行价为 立设备上激活。根据 App Annie Inc. （或App Annie ，一家全球 8.50 港元 9.60 港元 知名的独立第三方分析应用公司），以下载量计，公司已在 2014 市值 359.32 亿港元 405.82 亿港元 年 6 月至 2016 年 10 月间屡次与阿里巴巴、苹果、百度、脸书、 2015 年 42.9 48.4 谷歌、微软及腾讯等全球互联网巨头一起跻身全球前八位 iOS 非 市销率 *招股书资料 游戏应用开发商之列。公司于 2013 年推出专为自拍设计的美图 手机。智能硬件分部（目前主要包括美图手机）的收益分别占截 詹帝 至 2013 年、2014 年及 2015 年 12 月 31 日止年度以及截至2016 (852)2106 8172 年 6 月 30 日止六个月总收益的59.7%、87.8%、89.9%及 95.1%。 august.zhan@ebscn.hk 招股摘要  市场份额占据绝对优势，用户粘性较高。2016 年 10 月，公司的 发行价 8.50– 9.60 港元 应用的月活跃用户数约为 4.56 亿人。开发应用的目的是使用户 每手股数 4000 股 每手金额 4293 – 4848 港元 能够简便地编辑和美化其照片及视频，并在社交媒体上分享所创 发行股数 5.74 亿股 作的内容。公司的应用已经成为用户在线社交生活不可或缺的一 配售股数 5.16 亿股 部分。2016 年 10 月，用户通过其核心影像应用产生照片约 60 公开发售股数 0.58 亿股 集资总额 48.79 亿港元 – 55.10 亿港元 亿张。根据艾瑞咨询于 2016 年 6 月进行的一项调查，在中国主 亿港 保荐人 摩根士丹利，瑞信，招商证券 流社交网络上传的照片中，有约 53.5%的照片经过了该应用的处 公开招股日 2016 年 12 月 05 日至12 月 08 日 理。公司亦已在美拍上建立一个活跃的视频与直播小区。2016 定价日