关于开展2017年度远期外汇锁定业务的可行性分析报告.PDF

关于开展2017 年度远期外汇锁定业务的可行性分析报告 一、开展远期外汇锁定业务的背景 随着经济的不断全球化发展，国际间的进出口贸易与日俱增。中国经济的不断对外开放 以及政策的调整，中国企业进出口的外汇业务不断增多，因此企业也将面临巨大的外汇风险。 目前，国际外汇市场的波动剧烈，汇率和利率起伏不定，特别是人民币兑美元出现了双 向波动的走势，加上美国政府的汇率政策不明朗，这给外向型企业的经营带来了很大的不确 定性。因而，认识远期外汇交易业务，加强企业的汇率风险管理，成为对外企业稳定经营的 迫切需求。 图1：人民币兑美元近几年走势 二、公司的进出口业务情况 公司目前主营业务中的电器设备产品以外销为主，2012-2016 年，产品外销比例分别为 87.58%、87.02%、82.29%及 86.54%、84.96%，主要采用美元结算，因此受人民币汇率波动 的影响较为明显。另外，随着公司通用航空规划的深入推进实施，未来将会有更频繁的通用 航空产品配套零部件或设备进出口来满足生产需求，主要以欧元、美元等货币计价和结算。 随着我国人民币汇率市场化进程的推进，汇率的波动将可能更加频繁，将导致公司出口 业务利润风险加大，从而对公司的财务状况和经营业绩产生不确定影响。为有效扩大产品出 口，同时保证公司出口业务的利润水平，公司应开展远期外汇锁定业务。 三、公司拟开展外汇锁定业务概述 1、远期结汇业务：针对出口业务，公司与银行签订远期结汇合约，锁定未来外汇兑人 民币的结汇汇率，以规避公司所面临的汇率波动风险，最大限度地降低外汇波动对本公司的 影响。 2、外汇期权产品：公司与银行签订外汇期权合约，就是否在规定的期间按照合约约定 的执行汇率和其他约定条件，买入或者卖出一定数量的外汇的选择权进行交易。外汇期权产 品汇率风险与普通外汇远期类似，锁定的交易汇率比普通外汇远期有更大的缓冲区间。公司 根据市场走势，合理控制产品风险的同时，可以灵活选择买卖期权以及期权组合产品，部分 规避外汇风险。 公司 2016 年出口收汇金额合约 9,000 万美元，根据配比相适宜原则，公司计划 2017 年开展外汇锁定业务的总额度不超过8,000 万美元。 四、公司开展远期外汇锁定业务的必要性和可行性 随着国内与国外的商品贸易往来日趋频繁，汇率变动是经常性的，时间越长汇率变动所 带来的风险也就越大，而进出口商从签订买卖合同到交货、付款又往往需要相当长时间，因 此，有可能因汇率变动而遭受损失的损失越大。进出口企业可以通过远期外汇合同，事先将 国际贸易和国际金融上的外汇成本或收益固定下来，有效避免或减少外汇风险造成的损失。 目前公司的出口业务占比很大，本公司外币结算业务非常频繁，境外销售多以美元结算， 日常外汇收支不匹配。近年来，受国际政治、经济形势等因素影响，公司主要结算货币美元 震荡幅度不断加大，外汇市场风险显著增加。为了规避外汇市场风险，防范汇率大幅波动对 本公司生产经营、成本控制造成不良影响，公司拟开展以锁定成本为目的的远期外汇锁定业 务。开展的外汇远期锁定业务主要针对进出口业务和外币债务，利用各金融机构提供的远期 外汇锁定产品，提前锁定汇率水平，以规避公司所面临的汇率波动风险，最大限度地降低外 汇波动对本公司的影响。 2013 年度、2014 年度、2015 年度和2016 年，人民币兑美元的汇率波动对利润影响分 别为490.26 万元、-305.60 万元、-3.57 万元和-812.79 万元。具体情况如下： 单位：万元 项目 2016 年 2015 年 2014 年 2013 年度 外汇远期合约公允价值变动损益 - - -444.78 外汇远期合约投资收益 - - -132.72 809.06 财务费用（汇兑损益） -847.65 -812.79 -99.33 669.87 合计