课件第7章《中央银行学》货币政策(一).pptVIP

第七章 中央银行货币政策（一）《教材》第九章 学习目的与要求 本章主要讲述中央银行货币政策的含义、作用、内容、特点、货币政策对经济影响的实践和理论、货币政策的目标。通过对本章的学习，要求了解货币政策的基本内涵极其特征，重点掌握货币供求与社会总供求之间的关系及货币政策对于经济运行影响的机制、掌握货币政策目标的主要内容、意义和选择标准。 第一节 货币政策的概述和作用机制 一、货币政策的概述 含义：中央银行通过运用各种政策工具调节、控制利率和货币供应量，影响一般物价水平、经济增长速度和经济结构的变化等，进而实现币值稳定和经济增长持续稳定增长目标的公共政策。 政策目标、实现目标的政策工具、各种操作指标和中间指标、政策传递机制和政策效果等内容。 内容：信贷政策、利率政策、外汇政策 特征：宏观性、调整社会总需求、间接性、较长期性 二、货币供求和社会总供求 货币政策根本目的是要实现社会总供给和总需求的均衡。 通过调节货币供求关系调节社会总供求均衡。 货币供给促使社会总需求的形成 货币供应量的变化与社会总需求的变化之间产生差异： 两者并非是一一对应的关系；在时间上会产生“时滞”。 社会总需求影响社会总供给 社会总供给决定真实货币需求 货币需求决定货币供给 第二节 货币政策对经济运行的影响 货币政策理论的核心： 货币政策能否有效调控货币供应量，调控途径？ 货币供给量变化能否影响实体经济，影响途径？ 一、货币政策对基础货币的影响 基础货币一般方程式： 非金融企业或个人将手持现金存入银行 非金融企业或个人纳税（用银行存款纳税） 中央银行买入外汇资产 中央银行买入其他资产(例如证券) 中央银行增加向银行的贷款 对基础货币的影响完全同买入证券。 6. 中央银行卖出外汇资产和证券以及收回向银行的贷款则减少基础货币供应，请自己推导。 二、货币政策对货币供给的影响 货币供给内生性与外生性 内生性：货币供给量由经济运行内在决定。 外生性：货币供给量由中央银行决定。 货币供给量公式 M＝ B ×m k：现金漏损率，由公众决定，也受利率影响。 rd：活期存款法定准备率，由央行决定。 rt：定期存款法定准备率，由央行决定。 e：超额准备率，由商业银行决定，也受利率影响。 准备金与央行控制货币供应量的能力 借入准备：中央银行通过公开市场业务之外的途径（再贴现和再贷款）提供的基础货币。控制能力较弱。 非借入准备：中央银行通过公开市场操作提供的基础货币。控制能力强。 结论 货币供应量既不完全是外生的，也不完全是内生的。而是由经济体系内各种因素共同决定的，其中，中央银行发挥决定性的作用。 三、货币政策对经济运行的影响 AD－AS模型解释 经济未达到充分就业之前，货币量增加，总需求增加，产出增加，价格缓慢上升。 经济达到充分就业后，货币量增加，产出不变，价格急剧上升。 AS曲线的倾斜程度在很大程度上决定了货币政策的有效性。 时滞和预期因素的影响 四、货币政策的理论基础 古典学派 凯恩斯学派 货币学派 合理预期学派 其他理论解释 希姆斯因果性检验 真实商业周期理论 流动性过剩？ 什么是流动性过剩？ 流动性过剩有何影响？ 第三节 货币政策目标 货币政策目标： 是指中央银行制定和实施某项货币政策所要达到的特定的经济目的。 操作目标、中介目标、最终目标 货币政策目标体系 一、货币政策的最终目标 1、货币政策目标的内容 币值稳定：保持价格稳定和币值稳定，既要抑制通货膨胀，又要避免通货紧缩。 充分就业：消除一国经济中的需求不足失业。 经济增长：使经济在潜在增长水平上的稳定增长。 国际收支平衡：是指一国对其他国家的全部货币收入与全部货币支出的保持基本平衡。 2、货币政策目标的选择 单一目标论、双重目标论、多重目标论 3、货币政策目标的选择方法 相机抉择法 “临界点原理”抉择法 “简单规则”抉择法（单一规则、泰勒规则） 二、货币政策的中间目标和操作目标 1、建立中间目标和操作目标的意义 通过中间目标和操作目标影响经济。 判断政策操作效果。 及时调整和修正货币政策。 2、选择中间目标和操作目标的主要标准 相关性：、可测性：、可控性：、抗干扰性 三、可供选择的操作目标 （一）存款准备金 特性分析： 可测性分析：央行监测资产负债表中的存款准备金即可。 可控性分析：央行通过以下方式控制存款准备金规模： 法定准备率：改变银行总体的准备金水平。 再贴现：改变银行单个的准备金规模。 公开市场业务：能够精确地调控银行体系的准备金规模。 相关性分析：银行体系存款准备金变化，意味着信贷规模的变化、货币供应量的变化、利率变化，总需求随之变动，经济随之调整。 准备金指标的具体内容 准备金总额、法定准备金、超额准备金、非借入准备金等。 局限性 采用再贴现手段控制