- 1、本文档共4页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
富银基金解说限仓制度
PAGE4 / NUMPAGES4
富银基金解说限仓制度
限仓制度
什么是限仓制度
限仓制度,是期货交易所为了防止市场风险过度集中于少数交易者和防范操纵市场行为,对会员和客户的持仓数量进行限制的制度。为了使合约期满日的实物交割数量不至于过大。引发大面积交割违约风险,一般情况下,距离交割期越近的合约月份,会员和客户的持仓限量越小。
限仓制度的内容
(1)根据保证金的数量规定持仓限量。
(2)对会员的持仓量。为防止市场风险过度集中于少数会员,我国期货交易所一般规定一个会员对某种合约的单边持仓量不得超过交易所此种合约持仓总量(单边计算)的15%,否则交易所将对会员的超量持仓部分进行强制平仓。此外,期货交易所还按合约离交割月份的远近,对会员规定了不同的持仓限额,距离交割期越近的合约,会员的持仓限量越小。
(3)对客户的持仓虽限制。为防止大户过虽持仓,操纵市场,大部分交易所对会员单位所代理的客户实行编码管理,每个客户只能使用一个交易编码,交易所对每个客户编码下的持仓总量也有限制。
限仓制度的几种形式
根据不同的目的,限仓可分为以下几种形式:
一、根据保证金的数量规定持仓限额
限仓制度最原始的含义就是根据会员承担风险的能力规定会员的交易规模。交易所通常会根据客户和会员投入的保证金的数量,按照一定的比例给出一定的持仓限额,此限额即是该会员和客户在交易中持仓的最高水平。如客户进行期指交易时,必须到经纪商处开户,同时存入一笔保证金。保证金数额必须达到交易所规定的初始保证金水平:
保证金=结算价×持仓量×保证金比率(A)
(A为保证金比率,是一个常数,由各个期指交易市场依据不同的市场情况自行决定)。
由此可见,根据保证金的数量规定的持仓限额,可以使得保证金维持在一个风险较低的水平。当客户要求持有更多的期指合约,在原来保证金不变的情况下,就会使得保证金账面金额低于初始保证金,交易者就必须在规定的时间内补足保证金,然后,才能持有更多的合约。
二、对会员的持仓量限制
为了防止市场风险过度集中于少数会员,许多国家的交易所都规定,一个会员对期指合约的单边持仓量不得超过交易所期指合约持仓总量(单边结算)的一定百分比,否则交易所将会对会员的超量持仓部分进行强制平仓。此外交易所还按照合约离交割月份的远近,对会员规定了持仓限额,距离交割期越近的合约,会员的持仓量越小。
三、对客户的持仓量限制
为了防止大户过量持仓,操纵市场,大部分交易所会员对会员所代理的客户进行编码管理,每个客户只能使用一个交易编码,交易所对每个客户编码下的持仓总量也有限制。
持仓限额制度的具体规定
我国期货交易所对持仓限额制度的具体规定如下:
第一,交易所可以根据不同期货品种的具体情况,分别确定每一品种每一月份合约的限仓数额;某一月份合约在其交易过程中的不同阶段,分别适用不同的限仓数额,进入交割月份的合约限仓数额从严控制。
第二,采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法,控制市场风险。
第三,套期保值交易头寸实行审批制,其持仓不受限制。
第四,同一投资者在不同经纪会员处开有多个交易编码,各交易编码上所有持仓头寸的合???数,不得超出一个投资者的限仓数额。
第五,交易所可根据经纪会员的净资产和经营情况调整其持仓限额,对于净资本金额或交易金额较大的经纪会员可增加限仓数额。经纪会员的限仓数额,由交易所每一年核定一次。
第六,交易所调整限仓数额须经理事会批准,并报中国证监会备案后实施。
第七,会员或客户的持仓数量不得超过交易所规定的持仓限额。对超过持仓限额的会员或投资者,交易所按有关规定执行强行平仓。一个投资者在不同经纪会员处开有多个交易编码,其持仓量合计数超出限仓数额的,由交易所指定有关经纪会员对该客户超额持仓执行强行平仓。
经纪会员名下全部投资者的持仓之和超过该会员的持仓限额的,经纪会员原则上应按合计数与限仓数之差除以合计数所得比例,由该会员监督其有关投资者在规定时间内完成减仓;应减仓而未减仓的,由交易所按有关规定执行强行平仓。
您可能关注的文档
- 客房服务员铺床考核标准.doc
- 客房服务程序及标准.doc
- 客房部工作规范.doc
- 客户睇楼同意书.doc
- 客服部-导诊服务人员语言行为规范.docx
- 客服部履约流程.doc
- 客服系统资费标准.doc
- 客服部百分考评标准.doc
- 客车学习资料.doc
- 计算题生产率.ppt
- 2024山西吕梁市文水县部分事业单位招聘85人笔试备考试题及答案解析.docx
- 2024上半年门头沟事业单位招聘职位表下载.xls『79人』笔试备考试题及答案解析.docx
- 2024年洪雅县事业单位公开考试招聘工作人员的(103人)笔试备考试题及答案解析.docx
- 2024年葫芦岛市建昌县部分事业单位公开引进高层次优秀人才20人笔试备考试题及答案解析.docx
- 2024年吉安中小学教师招聘共申报606个岗位笔试备考试题及答案解析.docx
- 2024年湖北咸宁崇阳县校园招聘高中教师50人笔试备考试题及答案解析.docx
- 2024年黄冈麻城市面向社会公开招聘义务教育学校、幼儿园教师(260人)笔试备考试题及答案解析.docx
- 2024山西晋中市和顺县教育局校园招聘教师10人笔试备考试题及答案解析.docx
- 2024山西汾阳市教育科技局校园招聘笔试备考试题及答案解析.docx
- 2024山西吕梁文水县教科系统校园招聘55人笔试备考试题及答案解析.docx
文档评论(0)