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第 3 期(品第 220 期) 财经问题研究 Number 3 (General S.ri.l No.220) Researell on 刷刷nciaJ and Economic 1瞄ues Mar巾， 2002 2002 年 3 月 一 ·财务勾会计· 资本增值计算与评价理论及方法 张先治 (东北财祭大学合计学院， 1IT 大海 11(025) 摘 要:创造价也是现代企业生存岛i._展的提链。企业价值创造￡品体现于世丰增惊a 丰立针 对贵阜增恤这一1!f.份与实#中的品点问趟，从骨本增值指标叶耳与坪价理论基础，贵丰均值指 标计抨J导怦价方法选择， y~ .ll 责本啡侃岛 EVA 指梓计坪与评价是单几个::r.奇时骨本增4且指标叶 Jf.和评价成行了探讨。 3在镀搁哈费;j;.;增值;坪价 中闺分且是每 F234.2 :lt献栋识间 :A 文置在编号: 1000-176X(2Q02)03.0055-07 仰，其→般计算公式是: 一、引|窝。 资本增值翻需期来资本价债 期初资本价值(1) 资本地值额 现代企业财务管现的根本目标是资本增 资本增值嘟黯』均工旦旦旦x 100% (2) 期初资本价傻 值，直接目标是会计利润，核心目标是经济效 根据这两个指标的公式可知，指标值大于 敛。关于资本增值的内涵及与利润和经济效放 零反映资本增值;等于零反映资本保值;小子 的关系，笔者在拙作{中国企业财务管理目标 零反映资水城值或贬值。评价标准虽然简单， 探讨》一文中已详细论述[310 实质上，资本 但资本价值内涵的确定却比较复杂。那么，什 增值1哥大化与企业股东价值最大化或企业价倍 么是资本价值呢?对资本价值可有不同理解: 最大化目标是一致的。目前值得研究的不是财 一是资本的架在自价傻;二是资本的账面价值; 务管凛的目标是不接资本增筒，而是资本增值 二是费本的市场价值。 t素不同资本价假计算的 应如何计算与评价。因为无论在理论上还是在 资本增值额和增值率的内涵是不闷的。 实践中，无论在经臂.ill::绩评价还是在企业价值 (二)按资本察部价值计雳与评价资本增 评估中，资本增值计算问题都是人们十分关 值指标 泼，但又没有很好解决的问题。正确计算与评 资本的祭llií 价值在股份制余.ill::中l1H盟解为 价资本增值指标是现代企业JlI!财的客现要求。 股蔡的票面价值，即股本;以此推琪，…般企