保险学课件孙祁祥版.ppt

（二）债券 ◎政府债券 ◎金融债券 ◎公司债券 ※2005年以来我国保险业债券投资的占比首次超过银行存款。05年末，债券占比超过50%，其中国债3588.3亿元、金融债1785.1亿元、企业债107.6亿元，分别占其发行余额的12.6%、13.4%和67% （三）股票 （四）贷款 （五）保单贷款 （六）不动产 四、我国保险投资的发展状况 （一）1995年之前的无序阶段 ※1991年以后保险投资于房地产、有价证券、信托和企业贷款，形成一定数量的不良资产。 （二）1995-2003初严格监管、规范阶段 ※95年《保险法》105条：保险公司的投资限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式，不得用于设立证券经营机构和保险业以外的企业 ※1998年10月，经国务院批准，保险公司获准进入全国银行同业拆借市场，从事债券买卖业务，但仅允许进行债券现货交易。 ※1999年7月获准通过一、二级市场购买信用评级AA+以上的铁路、三峡、电力等中央企业债券，并可在沪深两家交易所交易该类上市债券。 ※1999年10月获准可通过证券投资基金间接进入股票市场。 （三）2003年后，改革管理模式、拓宽投资领域的创新时代 ※2004年10月保监会、证监会发布《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，允许保险资金直接入市。 ※传统保险产品股票投资的余额不得