通用名药物深度研究报告.PDFVIP

究 研 司 公 医药 通用名药物深度研究报告 Pharmaceuticals 场 ——市场迎来高景气发展机会 市 2008 年 6 月 23 日 股 评级：增持 A 国 中 要点： 未来通用名药物将会迎来良好的发展机会。 在未来几年，将会进入重磅炸弹专利到期的高峰期，随着诸多的重 磅炸弹专利药的专利陆续到期，相应的通用名药物将会进入市场，从而 带动整个通用名药物市场的持续增长。根据 IMS 预测 ，从 2006 年到 20 11 年，通用名药物市场将保持 10%的复合增长速度，高于整个医药 市场约 6.7%的增长速度。未来几年，通用名药物市场将会保持良好的 行业景气度。 通用名药物市场的持续景气，将会带动原料药市场的增长。 由于专利药物失去专利保护，通用名药物市场不断扩大，同时也引 发了相应原料药市场的增长。未来几年，通用名原料药以 11%的市场增 长速度将会超过专利原料药 8%的增长速度。我们对国内已经申报品种 的DMF 文件状况以及未来几年将要专利过期的重磅炸弹及其销售额进 行了分析，认为，海正药业、华海药业将会面临很好的发展机会。 国内通用名药物生产商还处于国际化的初级阶段。 国内通用名药物生产商正在重复当年印度医药生产商的历史过程， 根据 Teva 与 Ranbaxy 的发展经验，医药企业的国际化是一个漫长的过 程。国内原料药生产商正在向制剂药生产商转变，就目前而言，并不成 功；不仅原料药生产商，国内的制剂生产商 （如恒瑞医药、扬子江）也 在进入原料药的生产领域，并积极进行国际化扩展。国际化目前还处于 起步阶段，主要途径为委托加工，如上海医药的天平制药厂，该方式利 润稳定，也是目前最重要的国际化；部分企业如华海药业等直接在海外 李朝 医药行业研究员 注册并销售制剂。 +86 755 关注优势企业在通用名药物市场的发展机会。恒瑞医药与海正药业 lichao@jyzq.cn 的研发、生产、销售一体的模式，公司在研发领域投入高于一般企业， 而且都具有较强的销售能力，这将会使得两家公司的发展更为迅速。而 且这两家公司的主要产品为抗肿瘤药物，抗肿瘤药物是目前医药市场发