第2章国际收支调节手段和理论.pptVIP

第2章 国际收支调节手段和理论§1 国际收支调节手段 § 1.1 国际收支自动调节机制 金本位制度下的国际收支自动调节机制 纸币本位制度下固定汇率制的国际收支自动调节机制 价格机制 收入机制 利率机制 浮动汇率制度下的国际收支自动调节机制 （1）金本位下国际收支自动调节机制 价格-铸币机制又称为“价格-现金流机制或货币-价格机制”，由英国经济学家休谟(David Hume)1752年提出。 金本位制度下的国际收支自动调节机制（机制三原则） 金币可以自由铸造 金币可以自由兑换 黄金可以自由地输入和输出 隐含假定：货币的成色不变 金本位制度下国际收支自动调节机制 （2）纸币本位制度下固定汇率制 价格机制 国际收支逆差－对外支付增加－货币供给减少－物价水平下降－进口需求下降（出口增加、进口减少）－贸易收支改善 国际收支顺差－对外支付下降－货币供给增加－物价水平上升－进口需求上升（出口减少、进口增加）－贸易收支恶化 以贸易收支为核心，排除资本流入流出的影响 收入机制 国际收支逆差－对外支付增加－国民收入下降－社会总需求下降－进口需求下降－贸易收支改善 国际收支顺差－对外支付下降－国民收入增加－社会总需求上升－进口需求上升－贸易收支恶化 以贸易收支为核心，排除资本流入流出的影响 利率机制 国际收支逆差－本国货币供应量减少－利率上升－短期金融资产收益率上升－资金流入－国际收支改善 国际收支顺差－本国货币供应量增加－利率下降－短期金融资产收益率下降－资金流出－国际收支恶化 以短期资金流动与国际贸易收支为核心，排除长期资本流动的影响 国际收支失衡的政策调节 财政政策 当国际收支逆差严重时，政府可以缩减财政预算，减少财政支出，增加税收，紧缩通货，降低国内物价，增强出口商品竞争力，增加出口，减少进口 出口补贴、出口奖励、进出口关税调节 货币政策 改变货币供应量和调节利率 汇率政策 一般来说，一国货币贬值，该国出口产品竞争力提高，出口增加，减少贸易收支逆差 直接管制政策 外汇管制和贸易管制 国际收支调节政策的国际协调 § 1.2 国际收支调节理论 弹性分析理论 吸收分析理论 货币分析理论 1.2.1 弹性分析理论(theory of elasticity approach) （1）背景 20世纪30年代，英国学者马歇尔提出价格需求弹性，1944年美国学者勒纳完善提出“马歇尔-勒纳条件” 发展而成。 （2）作用机制 该理论把调整汇率作为调节国际收支的手段→分析的是汇率变动对国际收支的影响。 （3）马歇尔—勒纳条件 DM＋Dx1：即进口需求弹性与出口需求弹性的总和大于1，这是贬值可以影响贸易差额的充分必要条件 。 Dm＋Dx=1:表明贸易收支状况不变 Dm＋Dx1:表明贸易收支状况恶化 (4)时滞反应-J曲线 汇率贬值的效果具有一定时滞，即当一国货币当局采取本币贬值政策后，贸易余额先恶化，经过一段时间，贸易余额改善。（贸易合同调整的滞后和生产者与消费者的滞后） （5）评价 贡献：纠正了货币贬值就能改善国际收支的看法 局限： 建立在局部均衡的基础上，只考虑汇率变动进出口的影响，没有考虑其价格效应和收入； 贸易商品的供给几乎具有完全弹性或者无穷大（即未实现充分就业）与充分就业的假定相互矛盾不考虑汇率变化的货币效应； 弹性论采用的是静态分析法，忽略了时滞的效应 将国际收支等同于贸易收支 实际上，各国差异很大，很难有定论。 1.2.2 吸收分析理论（absorption approach) 背景：吸收分析理论是50年代初美国经济学家亚历山大和英国经济学家詹姆斯.米德在凯恩斯的宏观经济学基础上提出来的。 基本理论：这一理论强调收入和吸收在国际收支中的关键作用,其基础是凯恩斯的有效需求理论，BP失衡是由于国民收入与国民支出的总量失衡导致的。 本币贬值对国民收入的直接效应：改善 闲置资源效应：闲置资源得到利用，并通过乘数效应带动收入增长，改善国际收支。 贸易条件效应：本币贬值导致以外币计算的出口价格下降，出口收入减少，使实际国民收入下降，总吸收水平随之下降，国际收支状况得以改善 资源配置效应：值促使资源向进口替代或出口部门流动，或者说是资源向生产率较高部门流动，改善资源配置效率，生产率的提高可以抵消贸易条件的恶化，促使国民收入增加 本币贬值对吸收的直接效应：减少吸收 实际现金余额效应：本币贬值物价上涨，则人们会通过减少支出以及出售资产或债券，持有合适的现金余额 。 收入再分配效应:本币贬值导致通货膨胀减少实际收入 货币幻觉效应：关注名义价值忽视实际价值，若注重物价会减少消费 本币贬值对吸收的间接效应 经过经济周期长时间来消化 政策主张 此理论把B=国际收支与国吸收A（支出水平、国内需求水平）、国民