第三章金融市场概述.ppt

第一节 金融市场含义与构成要素 一、金融市场的概念 金融市场并非神秘特殊，而是与经济生活中与商品市场、劳务市场和技术市场等并列的一种市场，是进行资金融通和交换的场所，在这里引导资金在不同部门之间流动并实现资源配置。 一、金融市场广义概念 广义上说，金融市场应当包括所有的融资活动，也就是直接融资与间接融资两个方面。 但一般意义上，通常指的是狭义上的概念，即直接融资，指资金供应者与需求者通过某种市场的方式直接进行资金融通和自由买卖有价证券的场所。 二、现代金融市场的特点： 1. 交易主体及其关系的特殊性 交易主体之间是一种借贷关系，而非单纯的买卖关系，体现了在信用前提下的资金的所有权和使用权的暂时分离。 2. 交易方式的特殊性 指社会资金的借贷、买卖。 3. 交易场所的特殊性 金融市场与商品市场不同，它可以不受时空限制；金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场。 4. 交易工具的特殊性 金融市场的交易对象不是一般的商品，而是货币资金这一特殊商品。 三、金融市场的分类 (一)按金融交易的期限划分，可把金融市场划分为货币市场和资本市场 货币市场是短期金融工具交易市场，其功能在于满足交易者对短期资金需求，以便筹措流动性资金和随时可以把金融工具变换成现实货币。资金交易期限为1年以内。 资本市场是长期金融工具交易市场，主要满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要。资金交易期限为1年以上。 三、金融市场的分类 (二)按金融工具的发行和流通特性划分，金融市场可分为初级市场、次级市场 初级市场又称一级市场或发行市场，是指资金需求者将金融工具面向公众首次出售而形成的交易市场，是次级市场的基础和前提。 次级市场是指新的金融工具在资金需求者投放初级市场后由不同的投资者之间买卖所形成的市场，也叫二级市场或流通市场。 以股票市场为例： 上市公司 （三）根据市场的组织形式划分，可分为场内交易市场和场外交易市场。  证券交易市场  证券交易所 (1) 场内交易市场是证券集中交易的场所，即证券交易所。有些国家最初的证券交易所是自发产生的，有些则是根据国家的有关法规注册登记设立或经批准设立的。在许多国家，交易所是证券交易的唯一合法场所。 如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所 。 历史回顾： 上海证券交易所，1990年11月26日由中国人民银行总行批准成立，同年12月19日正式开业。1990年11月26日在上海华南宾馆举行上海证券交易所成立大会暨第一次会员大会。这是新中国建立以来中国大陆建立的第一家证券交易所。 深圳证券交易所于1989年11月15日筹建,1990年12月1日开始集中交易（试营业），1991年4月11日由中国人民银行总行批准成立，并于同年7月3 日正式成立。 (2) 场外交易市场，又称为三板市场 ： 场外交易是的指在证券交易所交易大厅以外进行的各种证券交易活动的总称。 交易的证券多为未在交易所挂牌上市的证券，但也包括一部分上市证券。 概念理解：主板市场、 二板市场 、三板市场 主板市场，也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所，很大程度上能够反映经济发展状况，有“晴雨表”之称。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。 二板市场： 又称“第二板”，“创业板”。是与一板市场相对应而存在的概念，主要针对中小成长性新兴公司而设立，其上市要求一般比“一板”宽一些。与主板市场相比，二板市场具有前瞻性、高风险、监管要求严格、 具有明显的高技术产业导向等特点。国际上成熟的证券市场与新兴市场大都设有这类股票市场，国际上最有名的二板市场是美国纳斯达克市场。 新闻阅读：2009年10月30日 创业板今日开市,首批28家公司同时在深交所挂牌交易。这标志着完整意义上的创业板终于实质性启动。 /zt/2009/jjcyb/ 三板市场： 即“代办股份转让系统” ，是指经中国证券业协会批准，由具有代办非上市公司股份转让业务资格的证券公司采用电子交易方式，为非上市公司提供的特别转让服务，其服务对象为中小型高新技术企业，该市场已于2001年7月16日正式开办。作为中国多层次证券市场体系的一部分，三板市场也为退市后的上市公司