第三章工程项目投资决策.ppt

第三章工程项目投资决策 课程安排 1、工程项目投资与融资导论 项 目投资概述 项目融资概述 2、 工程项目投资的构成 设备工器具购置费用 / 建安费用 / 工程建设其他费用/预备费/建设期利息 3、 工程项目投资决策 (决策的分析与评价/项目投资估算/项目经济分析的基本方法) 4 、项目经济与社会评价方法 5、工程项目投资的合理估计与控制 6 、 权益融资 7 、 债务融资 8 、 项目融资信用保证结构 9 、 项目融资方案的设计与优化 10、BOT融资 第一节项目投资决策的分析与评价 一、项目投资决策的阶段划分 1、机会研究：阶段投资估算的误差范围为±30%。 2、初步可行性研究：误差范围为±20%。 3、可行性研究：误差范围为±10%。 4、项目评估与决策 二、可行性研究的主要内容 第二节项目投资估算 一、建设投资静态投资部分的估算 1. 单位生产能力估算法 依据调查的统计资料，利用相近规模的单位生产能力投资乘以建设规模，即得拟建项目投资。其计算公式为： 这种方法把项目的建设投资与其生产能力的关系视为简单的线性关系，估算结果精确度较差。这种方法主要用于新建项目或装置的估算，十分简便迅速，但要求估价人员掌握足够的典型工程的历史数据。 第二节项目投资估算 2. 生产能力指数法 又称指数估算法，它是根据已建成的类似项目生产能力和投资额来粗略估算拟建项目投资额的方法，是对单位生产能力估算法的改进。其计算公式为： 第二节项目投资估算 其中x为生产能力指数，其取值范围为0≤x≤1。生产能力指数法与单位生产能力估算法相比精确度略高，其误差可控制在±20％以内，尽管估价误差仍较大，但有它独特的好处：即这种估价方法不需要详细的工程设计资料，只知道工艺流程及规模就可以，在总承包工程报价时，承包商大都采用这种方法估价。 第二节项目投资估算 3. 系数估算法 系数估算法也称为因子估算法，它是以拟建项目的主体工程费或主要设备费为基数，以其他工程费与主体工程费的百分比为系数估算项目总投资的方法。这种方法简单易行，但是精度较低，一般用于项目建议书阶段。根据所选择的基数和系数计算方法的不同，分为设备系数法、主体专业系数法和郎格系数法。 （1）设备系数法。选择拟建项目的设备费为基数。计算公式为：C=E（1+f1P1+ f2P2+ f3P3+……）+I 第二节项目投资估算 2）主体专业系数法。是以拟建项目中投资比重较大，并与生产能力直接相关的工艺设备投资为基数。计算公式为： C=E（1+f1P’1+ f2P’2+ f3P’3+……）+I 注： * 设备系数法中E指设备费，主体专业系数法中E指主体专业设备投资 第二节项目投资估算 4. 指标估算法 是指根据各种具体的投资估算指标，进行各单位工程或单项工程投资的估算，在此基础上汇集编制成拟建建设项目的各个单项工程费用和拟建项目的工程费用投资估算。再按相关规定估算工程建设其他费用、基本预备费等，形成拟建项目静态投资。其中建筑工程费用估算又可以分为单位建筑工程投资估算法、单位实物工程量投资估算法和概算指标投资估算法。 第二节项目投资估算 二、固定资产投资动态部分的估算 主要介绍了汇率变化对涉外项目的影响。 （1）外币对人民币升值。项目从国外市场购买设备材料所支付的外币金额不变，但换算成人民币的金额增加；从国外借款，本息所支付的外币金额不变，但换算成人民币的金额增加。 （2）外币对人民币贬值。项目从国外市场购买设备材料所支付的外币金额不变，但换算成人民币的金额减少；从国外借款，本息所支付的外币金额不变，但换算成人民币的金额减少。 第二节项目投资估算 三、建设工程投资估算表编制 （1）按概算法分类，建设投资由工程费用、工程建设其他费用和预备费三部分构成。其中工程费用又由建筑工程费、设备购置费（含工器具及生产家具购置费）和安装工程费构成；工程建设其他费用内容较多，且随行业和项目的不同而有所区别。预备费包括基本预备费和涨价预备费。 （2）按形成资产法分类，建设投资由形成固定资产的费用、形成无形资产的费用、形成其他资产的费用和预备费四部分组成。 对于土地使用权的特殊处理：按照有关规定，在尚未开发或建造自用项目前，土地使用权作为无形资产核算，房地产开发企业开发商品房时，将其账面价值转入开发成本；企业建造自用项目时将其账面价值转入在家工程成本。因此，为了与以后的折旧和摊销计算相协调，在建设投资估算表中通常可将土地使用权直接列入固定资产其他费用中。 第二节项目投资估算 四、流动资金估算方法 1. 分项详细估算法 分项详细估算法是根据周转额与周转速度之间的关系，对构成流动资金的各项流动资产和流动负债分别进行估算。计算公式为： 流动资金=流动资产—流动负债 流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金 流动