第八章流动资产管理.ppt

第八章 流动资产管理 学习目标 理解流动资产的特点； 掌握最佳现金持有量的确定方法； 了解应收账款的功能、信用政策； 掌握存货经济批量的确定方法； 熟悉存货控制ABC分类法。 第一节 流动资产管理概述 一、流动资产组成 货币资金： 应收账款（预付账款）： 存货： 短期投资（交易性金融资产）： 二、流动资产特点 投资回收期短： 流动性强： 具有并存性： 具有季节波动性： 三、流动资产管理要求 既保证生产经营需要，又要合理使用资金； 资金管理与资产管理相结合； 资金运动与物质运动相结合。 第二节 现金管理 一、企业持有现金的动机 （一）交易性动机 交易性动机是指企业必须持有一定现金以满足其日常业务 活动的现金支付需要。 （二）预防性动机 预防性动机是指企业持有一定现金以应付意外事件所产生 的现金需要。 （三）投机性动机 投机性动机是指企业持有一定现金以备满足某种投机行 为的现金需要，比如遇有廉价原材料或其他资产供应的机 会，便可用手头持有的现金大量购入；再比如在适当时机购 入价格有利的有价证券。 （四）补偿性余额 企业保存于银行账户的经常性存款数额，以满足银行的 贷款要求。 注意：现金管理中的现金是广义现金，包括库存现金和 银行存款。 二、最佳现金持有量的确定 （一）现金周转模式 现金周转模式是通过预计年现金需求总量和确定现金周 转的目标次数来确定企业的最佳现金持有量。 其计算公式为：  现金周转次数是指现金在一年内周转了几次 。 现金周转天数是指企业由于购置存货、偿付欠款等原因支 付货币资金到存货售出、收回应收款项而收回现金的时间。 （二）成本分析模式 成本分析模式的基本思路就是要寻求持有现金的相关总成 本最低时的现金余额。企业持有现金的相关成本主要是机会成 本、管理成本和短缺成本，三者之和构成了企业持有现金的相 关总成本。 三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。 如果把以上三种成本线放在图4-1上，就能找出总成本最低的最 佳现金持有量。 图4-1 最佳现金持有量的成本分析模式图 （三）存货模式 存货模式的基本原理是将企业现金持有量和短期有价证券 联系起来衡量，即将企业现金的持有成本同现金和短期有价证 券的转换成本进行权衡，以求得二者相加总成本最低时的现金 余额，从而得出最佳现金持有量。 其现金流转模式如图4-2。 图4-2 存货模式下的现金流转假设 一般来讲，保持现金的余额越多，其机会成本愈大。 持有现金的机会成本与有价证券和现金之间的转换成本的 关系，可用图4-3表示。 图4-3 最佳现金持有量的存货模式 持有现金的机会成本和短期有价证券与现金之间的转换成 本之和可用如下公式表示： 式中：Q ——最佳现金持有量； C ——短期有价证券的投资报酬率； S ——一定时期的现金总需要量； D ——每次转换的单位成本。 运用微积分求最小值的原理，将总成本函数对Q求导并令其 结果为零，即： 【例4-1】某企业预计每月现金需要量为50万 元，现金转换成本为每次60元，有价证券的月收益率 为3%，则最佳现金持有量为： 三、现金收支的日常管理 （一）加速现金回收 1、收款流程分析 2、加速现金回收的方法 （1）银行存款箱制度 （2）集中银行制 （3）尽快处理巨额款项 （二）延迟现金支付 1．集中应付款项 2．承付汇票 3．利用现金浮账量 4．利用远程支付