伯南克应该做什么.docVIP

伯南克应该做什么？ ? 你不必看很多早间财经新闻或报纸就会意识到，这一天的市场活动将再次受到关于美联储(Fed)“会不会出台定量宽松政策”的辩论的驱动。几乎每一天，从早到晚人们都在就同样的问题展开广泛的辩论：美联储下一步将会做什么？还会有新一轮的定量宽松政策吗？ 本周是又一个例证，全球股市和债市不再辩论宏观经济的基本面，而是押注本?伯南克(Ben Bernanke)周五在杰克逊霍尔(Jackson Hole)会不会说些什么。现在我们面临的局面是：该问题以及伯南克领导下的美联储自身，已成为一个不健康的干扰，使我们很难专注于改善自由市场体系或开展根本的政策辩论。 人们都能预见，在接近联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)发布政策声明的几天时间里，市场会对美联储保持密切关注。当失业数据或国内生产总值(GDP)等经济数据公布时，债券价格会相应波动，这是健康市场的迹象。投资者在了解新的信息后相应调整利率预期，当然也没什么不正常的。但我们面临一种令人不安的市场动态：糟糕的经济消息成为股市利好，因为它意味着更多的廉价资金即将涌来，而经济消息靓丽则不利于股市，因为它意味着官方将减少印钞。 很大一部分问题在于，美国国会授予美联储过于宽泛的“双重使命”：保持价格稳定和实现充分就业。1978年，美国国会通过了《汉弗莱?霍金斯法》(Humphrey Hawkins