企业变现能力分析.docVIP

　　企业变现能力分析 变现能力是指企业把资产换成现金的能力，这一能力的大小取决于近期内可转变为现金的活动资产的多少，分析的目的是了解企业偿债能力的大小,有无发生财务危机的可能。 　　反映变现能力的比率指标有活动比率、速动比率和现金流量负债比率等。 　　一、活动比率分析 　　(一)活动比率含义 　　活动比率是指活动资产与活动负债的比值，其计算公式为：(以下数据均来自北京亚星股份公司财务报表) 　　活动比率=活动资产/活动负债×100% 　　以北京亚星股份有限公司年末数值为例： 　　活动比率124199946×100%=68%(取约数，以下同) 　　上述比率表明该公司的活动资产相当于活动负债的68%。显然，该公司偿债变现能力较低。 　　企业能否定期偿还短期债务，一要看企业有多少短期债务，二要看企业有多少可变现用以偿还债务的活动资产。活动资产越多、短期债务越少，则偿债能力越强。假如用活动资产偿还全部活动负债，其剩余的部分称为营运资金。(营运资金=活动资产—活动负债)。营运资金越多，说明不能偿还短期债务的风险越小，企业的营运能力越强，相反营运能力越差。因此，营运资金的多少不仅是反映偿还短期债务能力的重要标志，也是反映企业营运能力大小的重要标志。但是，营运资金是个尽对数，假如企业之间规模差距较大，尽对数相比其意义很有限；而活动比率是一个相对数，它排除了企业规模不同的影响，更适合企业之间、以及企业不同历史时期的比较。 　　(二)活动比率分析 　　以上是从质的方面分析活动比率的意义。从量的方面来看，企业的活动比率多少才合适呢？就一般企业而言，“2”即200%较为合适。由于活动资产中有一大部分是存货，还有一部分是应收帐款，这些项目占用的款项不是随时可能变现用来偿债的。因此，扣除这两部分后的资产用来偿债才会有保证。但是由于每个企业活动资产的不尽相同，资产变现的能力也就不一样，故不能从理论上确定“2”的比值的科学性，也就不能成为一个同一的标准。计算出来的比率只有和同行业水平、企业历史水平相比，才能判定其比率的高低，而这种比较并不能说明活动比率为什么高或低。要找出其原因，还必须分析活动资产与活动负债包括的具体经济内容，及其影响。在一般情况下，营业周期、存货和应收帐款的周转速度等都是影响活动比率的重要因素。另外，从资金运用效果来看，假如把过多的资金运用在活动资产方面，固然其变现能力强，但是它会影响企业的获利能力及其长期发展的能力。 　　二、速动比率分析 　　(一)速动比率含义 　　速动比率是指企业某一特定日期速动资产与活动负债的比值。活动比率可以用来评价企业总体的变现能力，但报表使用者还希看获得比活动比率更进一步的有关变现能力的比率指标，以观察企业的偿债能力，这就要以速动资产与活动负债进行比较。速动资产是从活动资产中扣除变现能力较差的存货后的余额。其计算公式为： 　　速动比率=(活动资产—存货)/活动负债×100% 　　仍以北京亚星股份有限公司年末数为例： 　　速动比率=(83,858,604-35,664,616)/124,199,946×100%=39% 　　上述比率表明该公司速动资产相当于活动负债的39%，显然，其偿债能力较差。 　　计算速动比率时所以将存货从活动资产中剔除，其主要原因是： 　　1、存货变现速度慢； 　　2、可能有长期积存和变质等存货，难以销售； 　　3、存货估价往往有不公道因素。使账面价值不能如实反映存货的实际价值，将其从活动资产中剔除后计算出的速动比率，反映的偿债能力更加令人可信。