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第五章 项目投资决策 项目投资决策概述 项目投资决策评价指标 投资决策指标的应用 有风险情况下的投资决策 学习目的与要求 投资是公司财务资金的运用环节，直接决定了公司的未来收益水平。公司投资包括项目投资和证券投资两大类型。项目投资是公司的直接性实体资产投资，直接影响着企业的生产条件和生产能力；证券投资是公司的间接性虚拟资产投资，是暂时脱离生产经营的财务经营活动。通过本章的学习与研究，应当深入理解影响公司项目投资决策的财务因素，熟练掌握投资决策的基本决策方法。 一、项目投资决策概述 1、投资的种类 2、项目投资决策的特点 3、项目投资决策的程序 4、项目投资决策的基础－现金流量 投资的种类 按投资的阶段不同分为初始投资和后续投资 按投资与企业生产经营的关系不同分为直接投资和证券投资 按投资方向不同分为内部投资和外部投资 按投资回收期长短不同分为短期投资和长期投资 长期投资又可分为对内项目投资和对外证券投资 项目投资决策的定义 定义：是指将资金投放于企业内部生产经营所需的长期资产上的投资决策。 项目投资决策可行性研究的三个方面： 政策和市场环境评价 技术评价 财务经济评价 影响项目投资决策的主要因素: 现金流量 贴现率 项目投资的特点 资金回收期长：会引起长期资产的增加，回收期长 耗费资金数额大 不可逆转性：很难改变投资 投资风险大：由于投资收益时间长 变现能力弱 项目投资决策程序