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　　我国政府性债务与金融体系安全阈值效应检验 　　政府性债务与金融体系安全的关系研究是国内外学者研究的重点领域，下面是小编搜集整理的一篇探究我国政府性债务与金融体系安全阈值效应检验的论文范文，供大家阅读查看。 　　一、引言及文献综述 　　扩张性财政政策是促进经济增长最重要的宏观调控政策选项,适度水平的政府性债务对提升经济发展水平具有积极作用。然而,政府负债过度则威胁经济金融体系安全。2013年底国家审计署发布的全国政府性债务审计结果显示,截至2013年6月底,全国各级政府负有偿还责任的债务20.7万亿元,占GDP比重不到40%;2012年,我国财政收支差额约8000亿元,占国内生产总值的1.5%。以此口径测算,我国财政赤字处于国际公认的警戒线以下,财政收支状况总体安全稳健。然而,随着我国经济发展逐步由重速度过渡到重质量的阶段,经济增长放缓和财政收入增长放缓趋势尽显:2013年我国国内生产总值为568845亿元,同比仅增长7.7%,连续两年落入8%以下区间。 　　2013年我国公共财政收入129143亿元,同比仅增长10.1%。我国财政收入占国内生产总值比重已达到22.7%,经济增长的税负压力渐大,财政收入进入低增长区间不可避免。与此同时,我国财政支出压力不但没有减弱相反却在不断增大,环保、养老、医疗、教育以及推进城乡发展一体化建设等方面的资金需求呈现超线性增长趋势,这些因素带来的政府负债尚无法完全在审计报告中体现,但势必给财政支出带来巨大压力。可见,我国正面临财政增收放缓和政府负债放大的巨大压力。十八届三中全会提出建立中央和地方政府债务管理及风险预警机制,2013年中央经济工作会议首次把控制和化解政府债务风险作为经济工作的重要任务。我国政府性债务可持续性不断降低,财政风险的来源更加多样化,财政风险极易传导至金融体系,不利于金融稳定(吴盼文等,2013)。我国政府性债务已经成为我国金融体系面临的重大风险隐患(李扬等,2013;周小川,2012)。防范化解政府性债务风险、维护金融体系安全稳健运行,需要回答以下几个问题:考虑经济社会建设支出我国政府性债务规模有多大?金融体系安全性如何?政府性债务对金融体系安全性的影响是线性的还是非线性的?影响程度如何? 　　政府性债务与金融体系安全的关系研究是国内外学者研究的重点领域。关于政府性债务规模的研究差异较大。审计署审计口径将全国性债务分为负有偿还责任、负有担保责任及可能承担一定救助责任三类,截至2013年6月底分别为20.7万亿元、2.93万亿元和6.65万亿元。有关学者通过构建国家资产负债表评估我国政府性债务的可持续问题,李扬等(2013)估算了在现行养老保险体系下到2023年养老保险出险缺口,2029年累计结余消耗殆尽,2050年占GDP比例将达到11.85%;马骏等(2012)将政府性债务分为显性和隐性两类,将环保成本视为隐性债务的一部分。吴盼文等(2013)基于隐性债务视角测算的我国政府性债务规模远高于审计署统计结果,其中隐性债务约为显性债务的8~9倍,截至2012年6月底为82.67万亿元。总体来看,考虑隐性债务的条件下,我国政府性债务规模更大,财政收支不具可持续性。 　　关于金融体系安全的测度研究,关键在于指标体系的构建和测度方法的选择要与我国国情相匹配。何建雄(2001)构建了包括微观审慎指标、宏观审慎指标、市场指标的金融风险预警系统,从宏观审慎视角考察金融体系安全;陈守东和王淼(2011)构建了包括资产质量、资本充足性、盈利性和流动性4个方面共计13个指标的银行稳健性指数,侧重银行体系安全性。何德旭和娄峰(2012)的研究构建了包括宏观经济安全、中观经济安全、微观金融市场机构和国际外部风险冲击4个方面共计22个基础指标的我国金融体系安全指数,并通过主成份分析和主观赋值方法确定权重,将外部风险传染纳入测度框架。关于政府性债务对金融体系安全的影响较为分散。 　　公共债务扩张会导致通货膨胀,扩张性政策将导致债务膨胀,且短期的刺激性政策在长期表现为挤出效应(Freedmaal.,2009;CherifHasanov,2012)。Kumar模型分析了政府财政赤字对利率存在线性影响,是诱发次贷危机的因素之一。毛泽盛和万亚兰(2012)对我国影子银行规模和银行体系稳定性进行测度发现影子银行规模与银行体系稳定性之间存在阈值效应,当影子银行规模低于阈值时,影子银行的发展有利于提高银行体系的稳定性,相反则降低银行体系的稳定性。吴盼文等(2013)通过构建动态随机一般均衡模型(简称DSGE)考察政府性债务扩张对居民储蓄、房屋持有者、房地产商、企业家、资本品厂商、零售商、商业银行、中央银行等经济主体的生产要素配置和行为决策机制的影响,并采用数值模拟法研究政府性债务扩张对金融稳定相关变量的影响,结果