第08章-货币供求课案.ppt

金 融 学 金 轶 2013.2 ~ 6 第八章 货币的供求与均衡 第一节 货币供给 我们假定，支票存款的法定准备率为rd，银行的初始准备金增加为△R， △D表示准备金变动所引起的银行系统总存款的变动。 整个银行系统的支票存款增加额为： △D=△R * 1/ rd 这里1/ rd被称为简单存款乘数，用K表示 与多倍存款创造相对应的，还有多倍存款收缩，道理是一样的，只不过方向相反而已。 四、复杂的多倍存款货币创造 1、关于现金从银行系统中的漏出 K = 1 /（ rd + c） 2、关于超额准备金 　 K = 1 /（ rd + c + e） 3、关于定期存款 K = 1 /（ rd + c + e + rt * t） 五、基础货币与货币乘数 基础货币（Monetary Base）又称高能货币、强力(High-Powered Money)货币、准备货币。 它是指商业银行在中央银行的存款准备金（R）与流通于银行体系之外的通货（C）两者的总和。 用公式表示 B=R+C 中央银行的资产负债简表 把货币供应量与基础货币联系起来： Ms=m×B 其中Ms为货币供应量， B 为基础货币，它被定义为易由央行控制的流通中现金C与银行准备金R之和。 m为货币乘数，它代表每1元基础货币变动所能够引起的货币供给的变动。 货币乘数的推导 前提： 考虑完整的三个因素： A、法定存款准备金率 　　rd=RR/D RR 法定存款准备金 B、通货比率　　 　 c =C/D C 现金 C、超额存款准备金率 　　e=ER/D ER超额存款准备金 另：不考虑活期与定期存款准备金率的差异 m的推导过程： 先看基础货币B的构成 1、R=RR+ER 2、RR=rd*D 3、R=( rd*D )+ER 4、B=( rd*D )+ER+C 5、m=Ms/B m= = 6、上下同时除以D 7、m= 8、简化：m= (c +1)/( rd+e+ c) 六、货币供给的控制机制 Ms= m × B Ms= × B Ms= ×(Bn+DL) (一) rd的变动 rd上升，储备减少，银行收缩信贷，货币供给减少 从公式上看： rd上升，m减少 m↓= (k+1)/( rd↑+e+k) 结论： 货币乘数m和货币供给M与法定储备率rd负相关 (二) 通货比率c=C/D的变动 (居民和企业的行为任用机制) 通货比率上升则现金增加，乘数下降 货币乘数m和货币供给M与通货比率c=C/D负相关 c=C/D 显示了居民的行为对货币供给的影响，可以作进一步分析 如可能影响k的因素 ①财富效应： 财富W↑→ c↓→m↑→Ms↑ ②预期回报率： iq 支票利率↑→c↓→m↑→Ms↑ ib \ie↑→D↑→c↓(假设C不变)→→m↑→Ms↑ ③金融危机---银行倒闭： 银行倒闭↑→c↑→ m↓→Ms↓ (三) 超额储备率e=ER/D的变动 (商业银行行为的作用机制) m= 超额准备增加则e上升，乘数m下降 e的变动一直比较稳定，所以对货币乘数的影响较小，但是在特别时候，如经济大萧条的时候作用很明显。 要进一步理解e的变化就需要分析商行的经济行为 可能的影响因素 ①利率i的变化 ( 成本收益角度考虑 ) 持有超额储备是机会成本，所以 i?↑→e↓→m↑→Ms↑ * 这是在储备资产没有利息的情况下的，但是在我国是付利息的 ②预期资本外流 ( 风险规僻动机 ) 资本外流↑→e↑→m↓→Ms↓ (四)货币供应的其它决定因素 完整的货币供应模型还要考虑基础货币B的构成情况 B=Bn+DL Bn为非借入基础货币(即中央银行通过公开市场操作可以直接控制的货币) DL为商行从央行的借款(贴现和再贷款) 联系央行的资产负债表中的资金运用： 债券+贴现放款 公式： M=m*(Bn+DL) 如果m定，现在考虑二种情况 ① Bn 的变动对货币借给的影响 如果 Bn↑→B↑→Ms↑ 所以货币供给与非借入基础货币成正效应 ②DL的变动 (商业银行从央行的贷款) 主要影响因素为二种： 市场利率i i?↑→DL↑→Ms↑ 再贴现(贷款)利率