人人都看懂财报书第一章.pdf

第1 章 为什么要看财报 阅人看处事，评价企业看报表。有话直说，你为什么会拿起这本书？因为你想通过 对企业财务报表的分析来找出哪些企业适合投资。很少有人会说，我只为了分析这家企 业好不好，至于投资嘛，我没有这个想法。即使你有这样的想法，也可以阅读一下本书 的前半部分。 1.1 聪明的投资者 两个人都是为了自己的生意，当然都会相对的理性一些，针对企业各方面进行分析 估价，达成一致。而在千万人都在一起交易的市场中，有多少人把买股票当成了生意呢？ 有多少人是理性的呢？这么大的一个集合体必然存在着羊群效应，我身边的长辈基本都 是这群羊中的一只，大家说往哪儿走，我就往哪儿走。问他们为什么要买这只股票？不 知道啊。你对这家企业了解吗？不知道啊。它一年赚多少钱？不知道啊。是不是每年都 在派发股利？负债情况怎么样，会不会有资不抵债的情况？不知道啊。即使负债情况没 问题，有没有足够的现金流动性？也不知道啊。那你为什么会买，因为别人都买。这已 经不是生意了，已经完全不对自己的钱负债了。赚了兴高采烈，扬尘舞蹈，亏了哭天抹 泪，垂头丧气。 【他说】格雷厄姆说：“把投资股票当成生意来做的人，是聪明的投资者。” 可是基本上每个进入到股票市场中来的人，都想迅速的赚一票走人，这是最初的想 法。如果赚了第一笔，想着第二笔，直到被深度套牢。快速的赚钱，是吸引各类人群到 这个市场来的第一诱因。可是没有哪项生意是可以让你一个月翻一倍的，它必然遵循着 循序渐进、稳定积累的过程和规律。哪怕是巴菲特的撒哈韦公司，平均每年也只有20% 。 把中国所有的散户都叫来，估计约大多数的人都有短时间内赚20%、50%、甚至翻倍的 经历，他们或许会说，股票就应该这么做，我比巴菲特强，出于国人虚伪的谦逊，心里 想想可能，但肯定不会这么说出来。可再看这些人呢？市场中有哪些人是持续赚钱的？ 今天赚了，明天就交给市场了，还要再从兜里掏出更多来。 你觉得每年20%少吗？如果你现在只有1 块钱，每年以20%的速度递增，30 年后会 变成198 块钱。如果你现在有1 万呢？30 年后会有198 万。你会说这也不行，莫言获 得诺贝尔奖得了几百万，也买不起一套房子啊。这个问题你难住我了，不仅难住了我， 而且还难住了所有的中国人。对不起，我没办法给你更好的解释。我只能反问你，你现 在的1 块钱怎么才能在30 年后变成198 块。由于种种原因，国人的不安全感造成了现 在这种急功近利的心态。而完全忘了没有神话，只有平实、踏实的生意。有多少人1 万 块入市，最后仅剩1 千块？ 1.2 把投资股票当成生意去做 把股票当成生意去做，你就会避免这种急功近利的心态，企业赚钱了，就是你赚钱 了。你别管市场的报价如何。 【例说】如果有人把房子抵押给你，向你借300 万，每年利息30 万。你关心的是什 么？他能不能按时偿还利息，能不能到期还本。但是他抵押给你的房产当时值300 万， 而现在可能仅值240 万了。并且可能还只是账面上的价值，能不能卖出去不一定，但你 会在乎这个吗？再举例，你是一个特别保守的人，从不进行任何投资，只持有现金，存 到银行里。但货币也存在着通货膨胀和通货紧缩，你会每天查看通胀指数来衡量你所持 有的货币的购买力吗？肯定都不会。 那为什么你投资企业和大家一起合伙做生意，你却要每天关注它的报价呢？这些报 价都是一些疯子的投票，为什么你会那么在乎。因为它会每时每刻告诉你，嘿，哥们， 你现在的资产又多了，或者你现在的资产又少了。有人不停的在你的耳边唠叨着，有人 不停的在你眼前晃着，你想不关心都难。可是股票的报价真的对你这么有用吗？你买股 票是为了做生意，你管别人对他的报价干什么？ 你有一家小超市，每天都有人说，我给你10 万，把它卖给我吧，我给你8 万把它 卖给我吧，我给你15 万把它卖给我吧。对于这些报价对你有触动吗？你的超市赚不赚 钱只有你知道，到底值多少钱只有你知道。那些每天给你报价的人他们知道什么？是继 续经营好，还是把它盘掉好，也只有你自己才能做决定。哪怕有人说，现在这行情你这 家店最多只值1 万块钱。你应该是高兴还是难过？要是我我就很高兴，肯定会问他你有 这样的店吗？我给你2 万，你把它卖给我吧。 反过来看企业也是一样，企业赚不赚钱，看财务报表啊。（虽然有一些公司会在财 务报表中造假，但是我们不能因噎废食，财务报表是我们获取信息的最重要的渠道。） 报表显示经营没问题，还在持续盈利