债权转让型网络借贷的构造、风险与监管.pdf

矗 目臣目 债榷蒋穰型绸络借贷 的耩造、凰除舆监管 黄忠 ( 互璐纲推勤下的纲络借贷活勤不馑羯 中小企柴提供了鹰阔的融资管道，也为礼 畲同置资麈提供了更多的投资途径 。我圜 的纲络借贷模式 多．其中最引人劂注的 便是 以宜信舄代表的债槿耱藤模式。2015 年宜人贷在美园上市，不馑成羯纽交所中 圆互聪纲金融第一股 ，同睛也成鹁 了中圆 绸贷骚展的凰向棵。掳统 ．截至2015年底， 我圆纲贷横槽连 2612家，撮合连成融资酴 额超遇 4000偬元。然而 ，债槿韩藤型的纲 络借贷在现有的法律框架下仍面晾诸多凰 险．值得封相阏监管立法做连一步完善。 一 、 债榷聘藤型纲络借贷的基本法律 槽造 封纲络借贷活勤 的盛管臆建立在明晰 借贷活勤所涉法律嗣保的基磋上：舆纯粹 起居同作用的纲络平台企柴不同，宜信探 取了逆 向集资的思路，即先骚放贷款，然 後通遇债槽转禳的方式回篦资金，蓝缝 绩下一输的贷款骏放 。在具髓操作上，宜 信通常探取如下步骤 ：借款人向宜信纲贷 平台提交借款需求，宜信謇核挑送出r合 格 的借款人 ；宜信平台中的第三人 (唐 事)以自有资金向r合格j借款人鼗放贷 款，亚取得债槎 ；宜信将獾得的债榷拆分 成不同期限、不同金额的 r理财麈品J在 平台上辖壤 ；社舍投资者通遇平台受禳债 {霍，平 台则徒 中收取服耢费。}筵法律上分 析，债槿耱禳型纲络借贷中出琨了包括平 璨箭主要起居同作，=}【j．羯借款人舆平台第i人簇 借款协定提 台、平台第 人、借款人、出借人等在内 供媒介服耪 ：平台一方面 借款人提供了舆平台第i人 立借 的多方主髓， 而相互蠲形成了禳摊的法 款协蕺的横台。另一方面又封借款人造行簖送以便向第 人提 律嗣保 供符合其要求的放贷物件。掳此，借款人舆平台之同、平台第 (一 )放贷躁箭。放贷瑗箭涉及平台、 三人舆平台之阴均形成居闭合同闲保，而借款人舆平台第i人 平台第三人、借款人三方主髓：平台在此 之同则形成了寅霄的借贷朗保． 崖生可资耱禳的债槿 。 (二 )债榷蒋蘸瑕箭。运一瑕箭涉及平台、平台 金额的 r理财虚品 ，省去了借贷蔓方主勤匹配的瑕 第三人 以及出借人三方，亚且所涉法律鹃保更 {复 筋，提高了借贷效率。最後，债槿拆分的方式不馑 稚。首先，出借人通遇 媾 『理财虚品J受蘸平台 可以提高平台的成交量，逯可以分散出借人的凰除。 第三人的债槿，由此在出借人舆平台第三人之同形 债榷帱禳型纲络借贷所具有的上述馒势，使其在互 成债槿蒋壤合同阴保。其次，在出借人舆平台的嗣 聪纲金融柴中昊覃突起，特别是 2012年 以後成立的 保恝定上， 目前存在居同阏保 和信 嗣保 雨獯 纲贷平台大都探取了债榷蒋蘸模式。然而，债槿耱 觐黠。徙平台舆出借人的相网约定中，我们可以骚 蘸型纲络借贷也隐藏了褚多法律凰除 ： 现，平台不馑有槎羯出借人劁毅猾立帐户，而且遗 第一，债槎耨装型纲络借贷涉嫌非法集资。近 有榷在糸勺定期同内 出借人的利益 自主利用 帐，f与 雨年来利用纲络借贷徙事非法集资的案件在我圆大 内的资金。颢然 ，上述槎利羲 的配置 已缝超越 了 量爆骚，由此也引骚了封债槿辖藤型纲络借贷合法 居同合同的射程，而更符合信 的特黠，故宜将出 性的搪委。我们 ，匾分合法的债榷蒋蘸型纲络 借人舆平台之肺的嗣保界定羯信 。最後，也是最 借贷舆非法集蝥的嗣键在於判断所蒋禳的债槎是否 羯祓雅的，是如何敲别平台舆平台第三人之同的阴 是真寅存在的原始债榷。首先，债槿必须真寅存在。 保。回答此周题要 以明晰平台舆平台第三人之圈是 若用以韩藤的债槿是虚槽的，那麽耪蘸行羯就渝南 否具有同一性 前提。目前有部分睾者 平台利 了旁氏骗局，涉嫌菲骗。其次，债槎耱蘸型纲络借 用第三人放贷其寅是 了规避监管连行套利，因此 贷必须以放贷瑕箭所取得的原始债槿羯基磁，而不 有必要将二者祝羯 同一主髓 。我们恝羯判断二者是 能衍生出新的借款嗣保。申言之，第三人通遇平台 否是同一主矬的网键在於辨析第三人放贷资金的来 藤舆的债槿虑舆其徒借款人魔獾得的债榷具有同赞 源 ：若放贷资金鼹属於平台，则岱管出现了第三人， 性，而修改债槎