相对收益能力与现金流量数据预测未来现金流量.docVIP

经济管理学院 本科生毕业论文外文翻译 （ 2013 届） 课题名称： 相对收益能力和现金流量数据预 测未来现金流量：以澳大利亚为例 学生姓名： 施 文 倩 学 号： 200911040213 专业班级： 会计学093 指导教师： 姓名 祖 建 新 学科 财务管理 职称 副教授 2013 年 1 月 8 日相对收益能力和现金流量数据预测未来 现金流量：以澳大利亚为例 Shadi Farshadfar, Chew Ng and Mark Brimble 格里菲思商学院，格里菲斯大学，布里斯班，澳大利亚本文的目的是相对预测能力的盈余，运营现金流报告的现金流量表，和传统措施的现金流（即收入加上折旧及摊销费用，和营运资本运营）预测澳大利亚公司未来现金流量。此外，实证调查的程度，企业规模作为背景因素，可预测性盈利和现金流业务介绍。设计/方法/方式–作者的样本包括澳大利亚证券交易所（3512个公司营运年度）。他们采用普通最小二乘法和固定效应回归模型估计方法。两个样本和样本外预测测试评估预测性能的回归模型。Herbier和Collins，2002）认为，运营产生的现金流量，资产负债表资料估计，含有大量的错误，因此是有缺陷的代理报告的经营业务产生的现金流量。 我们的研究旨在延长文学在三个方面产生的现金流量预测。首先，我们受益于在现金流量表，澳大利亚自1992年以来，研究报告的相对重要性盈利的现金流量数据的可用性和预测未来现金流量在澳大利亚的业务产生的现金流量。在此之前在这方面的研究大多是在美国进行的资本市场是更大和更复杂的。在中国资本市场的设置，这些研究结果的普适性的小市值，可能受到限制。 Chan等人（2005年，第212页）承认这个潜在的问题时，他们写道： 澳大利亚企业的规模较小，且他们的分析师水平较低，更有可能比他们的美国同行中支付股息。因此，一个小的市场环境，如澳大利亚的普适美国的结果是值得商榷的。 会计标准的制定者，特别是美国财务会计准则委员会，但更近的美国和英国的研究（例如，巴特等人，2001;·阿塔尔和Husain，2004）的结果一致的期望相反，我们的研究结果支持这样的观点，报告的运营现金流预测未来现金流收益比使用澳大利亚数据盈余有更大的能力。现金流量的措施预测未来现金流量的估计现金流量从操作鉴于越来越多的关注现金流量信息和上述令人信服的经验证据，重新审查的相对预测能力的现金流与资金流的措施，现金流量表，是有道理的。此外，澳大利亚的重大增量解释能力的现金流组件（在汇总现金流量）对股票报酬有显著的增量预测时，预测未来（）现金流（成交等人。，2002）支持进一步调查的预测有用的现金流。因此，我们调查是否传统（）措施的现金流–以后，传统的措施的现金流符合佩尔西和斯托克斯（1992）–是更有益的比报告的经营活动现金流量预测未来现金流量使用澳大利亚数据。我们的结果表明，在与以前的研究结果（例如宝云等人，1986；佩尔西和斯托克斯，1992），运营现金流，特别是具有较高的功率比传统的措施的现金流量预测未来现金流量。第三，我们的研究旨在揭示预测能力的收入和经营活动的现金流量影响企业规模的程度。先前的研究提供的证据表明，股票收益，收益和经营现金流（例如霍奇森和，2000）以及时间序列特性的盈利和现金流（例如伊斯梅尔和彩，1996）之间的关系，不同在不同的企业规模。如果是这样的话，我们预计的企业的财务绩效，盈余与营业活动现金流量可预测性的措施，预测未来现金流量的增加与企业规模。如下：下一节介绍了研究设计。第三部分阐述数据。第四部分讨论了我们的实证结果。最后一节总结和归纳研究。α0+α1EARNSit-1+?it （1） CFO it=β0+β1EDPRit-1+?it （2） CFO it=γ0+γ1WCFOit-1+?it （3） CFO it=δ0+δ1CFOit-1+?it （4） i和t分别表示企业和年，分别赚取的收入; EDPR是利润加折旧及摊销费用; WCFO是从业务的营运资金，以及CFO是来自经营业务的现金流。这些估计回归模型（1-4）分别为总