第十一章股利理论与政策.ppt

第十一章 股利理论与政策 第一节 股利及其分配 第二节 股利理论 第三节 股利政策及其选择 第四节 股票分割与股票回购 第一节 股利及其分配 一、公司利润分配的程序 见书P347 二、股利的类型 1、现金股利 2、股票股利 除权除息理论价格的确定 三、股利的发放程序 第二节 股利理论 股利政策的基本理论（了解） 一、股利无关论 二、股利相关论 第三节 股利政策及其选择 一、股利政策的内容：四方面 见书 P361 二、股利政策的评价指标 1、 股利支付率 2、股利收益率 第三节 股利政策及其选择 三、影响股利政策的因素 （一）法律因素 1、资本保全限制 2、企业积累的限制 3、净利润限制 4、无偿债能力限制 第三节 股利政策及其选择 （二）债务契约因素 债务契约会对企业股利支付予以限制 （三）企业因素 1、现金流量 2、筹资能力 3、投资机会 4、资本成本 5、盈利状况 6、公司所处的生命周期 第三节 股利政策及其选择 （四）股东因素 1、追求稳定收入、规避风险 2、担心股权稀释 3、规避所得税 四、股利政策类型 （一）剩余股利政策 1、含义。在有投资机会时