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理论探索 Theoretical Exploration 传媒类上市公司投资效率研究 ——以A股市场30家样本为例 文/李明轩 摘要：本文通过参考普通上市公司投资效率的研究方法和研究结论，选取净资产收益 率、主营业务利润率及每股收益等五大指标，以2011—2015年的财务数据为研究基础，考察我 国A股市场上的共30家传媒上市公司的投资效率，再结合影响投资效率最显著的股权治理、大 股东性质、负债水平和募集资金用途的变更四大因素，考察其与传媒投资效率的关系。 关键词：传媒上市公司 投资效率 A股市场 传媒产业承担着社会效益和资本经营的双重职能。 尝试构建提高传媒上市公司投资效率的策略路径。 鉴于传媒行业在我国的特殊性以及投资效率在公司生存和 发展中扮演的重要角色，本文将重点研究我国A股市场上 一、研究背景及框架 30家传媒上市公司的投资效率，考察、评价其投资效率现 传播环境的日新月异，促使传媒行业不断摸索经营 状，找出影响我国上市传媒公司投资效率的主要因素，并 范围，完善投资配比，或转制上市募股集资，或发行各类 重要组成部分，但针对新媒体实施管理的行业组织还未形 操守，使得新闻行业由于利益的追求造成了职业道德的缺 成。大多数针对新媒体的管理仅仅是将其视为传统媒体的 失和行业自律的消解。为此，传统新闻从业者和新媒体从 附属物，以为对传统媒体进行管理的过程就是对新媒体的 业者都应该坚守新闻职业操守，树立大局意识和社会责任 管理。这忽视了一些新媒体并不属于传统媒体这一现象。 意识；同时，媒体机构应该加强自律。就行业本身来讲， 针对这些与传统媒体无关的、自生的新媒体，如何有效进 在进一步完善行业自律的基础上，还应该考虑新媒体从业 行管理，将其纳入到行业管理的范围内，仍然是需要探索 者，将其纳入自律的轨道。只有如此，才能促进新闻业的 的问题。而新媒体不同于传统媒体，它有其独特的运营方 健康发展。 式和规律，单纯以传统媒体行业自律的方式来规范新媒 体，难以适应新媒体自身的发展。因此，笔者认为，需要 作者系平顶山学院新闻与传播学院副院长、副教授 逐步将新媒体纳入行业管理的范畴内，探索、创新新媒体 的管理方式、管理手段和管理体制机制，尊重新媒体传播 规律，对其进行有效管理。 参考文献 四、结语 [1]王天定．大规模业余化时代，专业新闻何为？[J]．新闻记 者，2015(10)． 新媒体形态的出现对传统媒体从业者和新媒体从业者 [2] 彭兰．正在消失的传媒业边界[J]．新闻与写作，2016(02)． 都带来了机遇和挑战。从挑战方面来讲，它造成了新闻从 [3]匡文波．新媒体舆论 模型、实证、热点及展望[M]．北京 业者个体和整个行业的混乱，使得新闻从业者丧失了职业 中国人民大学出版社，2014． 88 传媒 MEDIA 2016.12（下） 」 lb_ 理论探索.