资本投向、产权性质与区域产业结构调整.pdf

宄(双月刊) 2016年第1期(总第8O期) 资本投向、产权性质与区域产业结构调整 冯 白，葛 扬 (南京大学 经济学院，南京 210093) 摘要：从微观视角研究了企业资本投 向对区域产业结构调整的影响，并结合公司产权性质及地 区差异阐释 了区域产业结构失衡的资源错配成因。研究发现：生产性资本投资对产业结构升级的影 响仅表现为量的调整；技术性资本投资的促进作用仅在经济相对发达 的区域得到释放 ；投机性投资 在整体上存在负面作用。且对于东部地区，提高国有企业研发力度和促进民营企业快速发展成为提 升区域产业结构的重要措施，而中西部地区则迫切需要改进政绩考核体 系，减少政府对地方国有企 业的干预 ，修正资源错配。 关键词：资本投向；产业结构调整；地区差异；产权性质；资源错配 中图分类号：F062．9 文献标识码：A 文章编号：1671—9301(2016)0l一0001—10 一 、 引言 近年来，我国人 口红利逐渐消失，资本回报率下降，GDP增速放缓，经济发展步入新常态阶段，经 济增长发力点转向结构转型。然而，长期以来对GDP的盲 目追求以及部分企业管理者的短视行为 等造成的我国整体产业结构落后问题成为经济结构转型的难点，因此，探究产业结构滞后成因，加快 产业结构调整速度成为释放经济内生增长动力的重点。 对于这一议题，西方学者多从行业发展的角度展开间接研究，RaymondFisman…等改进了Rz方 法，发现金融发展程度是制约行业发展的重要因素。HirokiKondo 发现，研发补贴有助于防止产业 迁移，提高企业研发力度，促进产业结构升级。LydiaGreunz 通过分析欧洲一百多个企业和 16个 制造业部门样本发现，高科技专业化及创新是促进产业结构升级的重要因素。与之相反，因为现实 需要，国内学者对于产业结构调整展开了直接性的研究。研究主要从两个层面展开：一是宏观层面， 一 些学者选择从区域金融结构、最终需求结构、要素禀赋结构等视角切入，发现这些影响因素均对产 业结构调整升级产生重要影响，有的两者间还存在显著的相互影响关系 。另一些学者则探讨了 财税政策等对于产业结构调整的影响效应_6j，发现这些政策激励对高新技术产业的发展以及整体产 业结构优化起到了促进作用。二是要素层面，国内学者重点考察了外商直接投资、知识资本要素、人 力资本要素等对产业结构调整的促进作用，发现提高外商投资力度、对技术和人力资源进行合理的 资本深化，能够显著促进产业结构升级，提升劳动生产率 圳。 已有文献已为这一议题的研究奠定了良好的基础，但就其研究角度及内容而言尚存两点不足：第一， 从微观层面研究投资对产业结构调整的文献尚不多见；第二，尚未有文献系统比较不同投资方式对于产业 收稿 日期：2015—06～19；修回日期：2015—12—14 作者简介：冯白(1986一 )，女，江苏苏州人，南京大学经济学院博士研究生，研究方向为企业投资与产业结构调整；葛扬 (1962一 )，男，江苏海安人，南京大学商学院经济学院教授，博士生导师，研究方向为房地产经济、马克思主义经济理论。 基金项 目：国家社会科学基金重点项 目(12AJIo01) 一 1一 冯 白，葛 扬 资本投向、产权性质与区域产业结构调整 结构调整的影响。投资作为企业的重要决策，对企业及产业发展具有直接意义。宏观因素及政策因素对 产业结构的影响最终需要通过企业这一微观主体来实现。且企业投资行为多样，在操作方式上也存在多 条路径，因此，企业投资对产业结构调整的影响必然是复杂的。故从微观视角切人，细分投资取向，系绕l生 地考察企业投资行为对产业结构升级的影响，不仅可以丰富学术成果，还具有一定的现实意义。 本文尝试从微观层面研究企业投资行为对产业结构调整的影响，即通过企业投资取向视角研究 不同投资路径对区域产业结构合理化、高度化的影响效应，并结合区域间差异及企业产权性质，为资 本投资对产业结构调整的影响作用提供微观解释机制。与既有研究相比，本文的主要贡献在于：第 一 ，本文选择了全新的视角，将企业投资取向分为生产性资本投资、技术性资本投资和投机性投资三 类，并分析不同投资方式对产业结构调整影响的路径差异；第二，本文结