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基金业协会：没备案没登记的私募都是非法集资！ 　　私募基金规模增长迅速 差异化优势明显 　　报告指出，私募基金的资产规模目前在资管行业占比不大，但规模增长速度十分迅速。陆续出台的多项政策使得大量人才的涌入、金融工具不断丰富、产品和发行形式多样化等，推动了该行业进入快速发展期。同时，在经济转型背景下，成熟行业的并购整合和新兴行业的股权融资，也促成了私募股权基金的快速发展。凭借自身专业专长及强大的资金募集能力，并不断强化自身的交易设计和投后管理能力，私募在竞争激烈的非标融资领域，构建了差异化优势。 　　数据显示，截至2016年2月底，基金业协会已登记的私募基金管理人达25979家，备案私募基金产品达26387只，认缴与实缴规模分别为5.5万亿和4.42万亿，从业人员则达到39.18万人。 INCLUDEPICTURE \d /uploaded5a3d4e1f324b6ebbb88586bec06467_th.jpg \* MERGEFORMATINET  　　《私募投资基金募集行为管理办法》及指引有望本月发布 　　中国证券投资基金业协会会长洪磊在报告现场透露，《私募投资基金募集行为管理办法》预计本月能正式发布，一同落地的还将包括与私募基金合同条款有关的指引文件。 机构没登记 产品没备案 一定是非法集资 　　洪磊介绍，《办法》规定，能募集资金的私募机构一定要有牌照，在证监会注册或在基金业协会登记。如果机构没有登记、产品没有备案，那么这一定是非法集资。现在有些资管机构出了问题，或是机构未在协会登记，或是产品未在协会备案，或是有些产品备案但出问题的产品未进行备案。投资者购买产品时一定要在协会查询机构是否登记和产品是否备案。否则出问题后很难在法律上得到支持。 INCLUDEPICTURE \d /upload071a70e4e3164e0fbe8e486ef00bf373_th.jpg \* MERGEFORMATINET  合格投资人门槛再被强调 　　《办法》强调，产品销售签约必须面对合格投资者。机构门槛是1000万元，个人投资者则要求金融资产300万元，或最近三年年均收入50万元，且单次购买金额在100万元以上。 　　在营销过程中，不能宣传具体产品，只能宣传公司品牌和理念。要宣传具体产品，必须先把非特定对象变为特定对象，对投资者的投资经理、风险承受能力进行调查。确保出现风险时投资人能承受损失。此后才能进行产品推荐。即使是在朋友圈做推介，也应对朋友圈进行问卷调查，确保其具备相应投资能力。否则就违反了宣传推介的相关规定。 　　此外，《办法》将规定，今后所有资金募集机构承担投资人教育的责任。洪磊说，“募资机构做到卖者有责、卖者尽责，做到这些步骤后，我们要求投资者买者自负。” 24小时冷静期内可撤销协议 　　同时，《方法》要求，机构在投资人签完协议后，打款到账后有24小时的冷静期，期间投资人可以撤销协议。24小时后，募集人要通过各种通讯手段回访，投资人确认后才能把资金从募集账户转向投资账户。 　　3万元顶格罚款 行为监管力度远远不够 　　私募基金行为具有典型的灰色特征，发展过速过热，没有合法的地位，不透明,不公平，不安全，产生种种消极影响。并且，二级市场私募基金管理者成分越来越复杂,资金来源渠道越来越广泛，内幕交易严重，操纵股价现象普遍，腐败滋生，系统性风险大。 INCLUDEPICTURE \d /upload2a09d6187233410ebb372e65364b9a73_th.jpg \* MERGEFORMATINET  ??　目前，基金业协会已经发布了私募基金管理公司《内部控制指引》和《信息披露管理办法》，即将推出的除了《私募投资基金募集行为管理办法》外，还有《合同指引》等多项相关管理办法也在推进当中。 　　然而，私募监管仍然有待加强。虽然有上海喆麟股权投资基金管理有限公司就因向非合格投资者销售私募基金而受到了证监会的警告处罚的例子，但3万元的顶格罚款并不能对私募机构的违规行为起到多大的震慑作用。 　　再鉴于民间集资行为一直比较活跃，即使私募备案趋紧，有些机构也将不惜涉及经济犯罪，通过其他方法来运作，比如不主动到基金业协会备案，再以众筹、合投等其他名义来集资。因此，监管的难度也就更大了。 　　新规落地预期的明确，或将意味着私募基金这一万亿规模市场的行为监管即将进入新的时期。我们期待，更多的政策以市场化原则确定，引导私募基金健康、有序发展；同时，更多的法规监管能合理确定私募基金的市场准入条件、对投资者资格和信息披露等做出严格限定，针对分业管理的难点采取一定的应对措施，在各方面加强私募及私募业务的监管力度。