从美国宠物医疗行业看中国未来发展旭.PDFVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2016-5-23 农产品行业 行业研究(深度报告) 从美国宠物医疗行业看中国未来发展：旭 评级 看好 维持 日东升 [Table_Author] 分析师 陈佳 报告要点 862765799811  美国宠物医疗行业：小宠物，大市场 chenjia2@ 执业证书编号：S0490513080003 美国是全球宠物拥有率最高及宠物产业发展最为成熟的国家之一。据AAPA 调 联系人 杨靖凤 查数据，2015 年美国约有65%的家庭拥有宠物，全国宠物猫犬量约1.64 亿只， （8621 宠物产业总支出达606 亿美元，其中宠物医疗约占整个宠物产业的50%。 yangjf@  美国宠物医疗企业发展模式：产品、销售、兽医服务相互渗透 分析师 分析师 美国宠物医疗企业发展模式分三类：（1）产品+服务类。这类公司的重点是产 行业内重点公司推荐 [Table_Company] 品的研发和生产，兽医服务多是配套服务。具体为：（a）大型动保公司通过研 公司代码 公司名称 投资评级 发或收购方式从经济动物保健领域拓展到宠物医疗领域，这是主流发展模式， 例如Zoetis 通过收购SmithKline Beecham 动保、先灵葆雅通过收购因特威成 市场表现对比图（近12 个月） 功涉入宠物市场。（b ）将人药技术与产品应用于宠物领域，例如 Aratana [Table_QuotePic] 2015/5 2015/8 2015/11 2016/2 Therapeutics 用人医技术治疗宠物癌症、慢性病。（2）诊疗类。具体为：（a） 24% 连锁宠物诊所模式，即在社区内设立小型连锁宠物诊疗机构，提供疫苗注射等 12% 0% 常规诊断服务。如Banfield Pet Hospital 是美国最大的连锁宠物诊所，提供预 -12% -24% -36% 防性保健、常规外科和急诊服务。（b）连锁宠物医院模式，即设立大型专业连 -48% -60% 锁宠物诊疗机构，除常规诊疗外还提供了包括外科手术、肿瘤、癌症、心脏病 农产品 沪深300 治疗等专业兽医服务。北美宠物医疗护理龙头VCA Antech 正是连锁宠物医院 资料来源：Wind 模式的典型代表，其有 600 家连锁宠物医院、