金融学C18.ppt

第18章 通货膨胀和通货紧缩 第一节 通胀和通缩的定义及其分歧 一、通货膨胀(inflation)定义： 马克思的通货膨胀定义：在纸币流通的条件下，由于货币的发行量超过商品流通中的实际需要量，从而引起纸币贬值，一般物价水平上涨的经济现象。隐含几层含义：(1)通货膨胀产生的前提条件是纸币流通。 (2)通货膨胀与物价上涨的相互联系与区别。 弗里德曼的通货膨胀定义：物价的普遍上涨就叫做通货膨胀，通货膨胀在任何时空条件下都是一种货币现象。 哈耶克的通货膨胀定义：通货膨胀是货币数量的过度增长，这种增长合乎规律地导致物价上涨。 萨谬尔森的通货膨胀定义：物品和生产要素的价格普遍上升的时期。 现代西方经济学界普遍认为：通货膨胀是指一般物价水平持续地上涨。两个要点：一般物价水平；持续上涨。 二、通货紧缩的定义 通货紧缩（deflation，简称通缩）是与通货膨胀相对立的一个概念,通常意义上的通货紧缩是指商品和劳务价格的普遍持续下跌或货币价值不断上升的过程。 对通货紧缩的定义主要可分为“单一标准”和“多重标准”两大类。 1.通货紧缩的“单一标准” 《新帕尔格雷夫金融大词典》中将通货紧缩定义为：“一种与通货膨胀相对应的价格下降和货币升值的过程”。 萨谬尔森的《经济学》（第16版）指出，通货紧缩是物价总水平的持续下跌。斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）的《宏观经济学原理》中也将通货紧缩定义为物价水平的稳定下降。 由此可见，西方经济学的主流观点都采用通货紧缩的唯一标准：即通货紧缩是物价总水平的普遍、持续下降。 2.通货紧缩的“多重标准” 采用“多重标准”的通货紧缩定义为：通货紧缩不仅包括物价总水平的持续下降，而且也要包含货币供应量的持续下降、经济衰退或经济增长率的持续下降。 由于通货紧缩是一个复杂的现象，用多重标准加以判断，不但在理论上容易将通货紧缩的原因和后果加以混淆，而且不适于对实际经济情况的判断，因而采用通货紧缩“多重标准”定义的经济学家和学者并不多。 三、通胀和通缩的衡量指标 通货膨胀（通货紧缩）的严重程度是通过通货膨胀率（通货紧缩率）这一指标来衡量的。通常人们将物价上涨指数看作通货膨胀率，价格水平的负增长为通货紧缩率 。 世界上较为流行的价格指数有以下三种： 消费物价指数(consumer price index) 批发物价指数(wholesale price index) 国内生产总值物价平减指数(GDP deflator) 消费物价指数 该指数是根据家庭消费的有代表性的商品和劳务的价格变动状况而编制的。 优点在于资料容易搜集，能及时地反映影响社会公众生活费用的物价趋势。 缺点在于范围较窄，不能够反映各种资本品以及进出口商品和劳务的价格变动趋势。 批发物价指数 该指数是根据制成品和原料的批发价格指数编制，反映包括原材料、中间品及最终产品在内的各种商品的批发价格的变动状况的物价指数，所以又称为生产者物价指数。 优点是能灵敏地反映生产者生产成本的变化状况， 缺点是没有将各种劳务包括之内，且对一般居民的生活影响不够直接。 国内生产总值物价平减指数 该指数是按现行价格计算的国内生产总值与按不变价格计算的国内生产总值的比率。 优点是其包括的范围广，能较全面地反映一般物价水平的变动趋势。 缺点是编制该指数需要收集大量资料，一般只能一年公布二次，因而不能及时反映物价的变动趋势。 隐性通货膨胀： 在严格实行价格管制的国家里，物价上升的趋势可能被人为地压抑，表面上物价并未上涨，但实际土却可能存在着商品的严重短缺，人们为获得一定量的商品必须支付较高时额外成本(如排队、托关系甚至黑市交易)，这种情形被经济学家们称之为隐蔽型的通货膨胀。 这种通货膨胀无法通过物价指数反映出来，只能根据有关资料进行估算。 第二节 通货膨胀及其治理 一、通货膨胀的成因 通货膨胀的成因和机理比较复杂，对此各国经济学家从不同的角度出发作出了各种分析，提出了需求拉上论、成本推动论、供求混合说、结构说等不同的理论解释，并依其成因形成了通货膨胀的需求拉上论、成本推动论、供求混合推动论和结构性通货膨胀论等理论。 （一）需求拉上论（demand-pull theory） 西方经济学界早期主要从需求的角度分析通货膨胀，需求拉上论是西方出现最早的通货理论。 在20世纪50年代中期以前，需求拉上论是被大多数经济学家广泛接受的通货膨胀理论。需求拉上型通货膨胀是由于商品和劳物的总需求量超过商品的总供给量所造成的过剩需求，拉动了一般物价水平上升而造成的。 因此，要克服需求拉上型通货膨胀，就必须实行紧缩性的财政政策和货币政策，以消除过多的总需求。 1、凯恩斯的“需求拉上论” 凯恩斯认为，一般物价水平是由于总需求的过度增加所引起，而总需求的过度增加却不一定由货币增加所