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研究现阶段我国经济运行的力作 　　本文试图通过对《逃不开的经济周期》中相关内容的梳理和评论，为现阶段提升实体经济竞争力、优化金融资源配置探索路径 拉斯2012年11月出版。该书第一次与读者见面是在2008年美国金融危机雷曼兄弟倒闭后，作者从具体事件入手，用通俗的语言，阐述了西方经济增长、衰退、停滞和危机的周期性，作者通篇远离了晦涩难懂或过于专业的学术术语，以叙事体讲述了房地产、资本市场、汇率、黄金、收藏品等资产如何通过自身周期影响经济周期，揭示了经济循环中资产结构的相互制约和影响。整本书让读者对经济周期和经济危机的爆发及其后果有了更全面和深刻的认识 一、从经济发展周期探究现行经济问题，内容具有很强的理论和学术价值 纵观全书，该书具有如下特点：一是语言通俗易懂；二是结构紧凑，逻辑清晰，结论突出；三是论据充分，含有大量历史资料和学者观点。拉斯45次经济危机逐一介绍，从18世纪的苏格兰金融天才约翰21世纪的电子计算机时代，囊括了300多年的历史和经济事件，以及著名经济学家对经济周期和现象的解释。作者著此书的目的不仅是对经济发展史简单的叙述，而是通过对历次经济危机发生根源的研究，试图帮助人们揭示经济周期的真相，从而使该书处于经济周期研究领域的学术前沿，极大丰富了该领域的研究内容，为后续学者更深层次探索经济危机产生的原因提供了素材 经济的周期性变化表现为各种活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。学术界探索经济周期的目的是试图对其进行预测或寻找应对周期的政策措施，而不是简单逃避。作者认为，经济周期由以及下要素构成：一是货币，可以看作经济周期的驱动力。其中利率作为货币政策最重要的工具之一，一直是各国中央银行调控经济的重要手段。二是房地产市场、资产价格、资本性支出和库存等促发经济周期变动的重要因素。作者在书中已经言明，以上因素的任意组合都可能成为驱动经济周期性变化，并最终导致经济危机发生的原因 基于对经济周期的认识，通过该书对“货币”“资产”“房地产建筑”“资本性支出”和“存货”如何影响经济社会结构和产业转型升级过程的叙述，我们可以清晰地看出周期性因素中夹杂着结构问题，二者共同制约着一国或地区经济发展。研读该书对经济运行周期的分析，对于现阶段我国学者探讨如何提高产业发展质量和创新能力、转变经济发展方式、有效缓解我国经济下行压力具有重要理论价值 二、内容详实、观点明确，对研究现阶段我国经济运行具有借鉴意义 2008年美国金融危机再次向世人证明经济发展逃不开周期性因素。根据拉斯2012年以来，受国内外因素影响，经济增长由高到中。现阶段，探讨如何应对经济周期，对我国稳定宏观经济增长具有现实意义 （一）房地产泡沫是促发周期性经济危机的关键因素 作者认为，在探讨经济危机时，应对房地产市场抱有高度警觉。上世纪80年代初到90年代中期美国银行业危机所引发的经济衰退、90年代日本经济陷入“失去的十年”以及2008年美国金融危机，无不源自房地产业。他指出，几乎所有经济危机的产生都源自房地产市场的过度膨胀：从购置土地和新建房屋数量上升到房价快速上涨达到顶峰、再到股市大涨大跌和银行改变房地产信贷政策以及商业的萧条，房地产周期与经济整体发展同向，被作者誉为“所有周期之母” 第一，我国房地产市场波动与宏观经济发展基本一致。数据显示，剔除物价波动的影响，1987-2015年，虽然我国房地产投资年均增速与经济增速间并不严格同步，但是二者之间存在相关性。2008年经济危机前，我国经济呈现出稳定增长的特征，增速保持在25%-30%左右，房地产市场平稳运行；危机之后，经济增长进入周期性收缩阶段，在扩张性的财政政策和货币政策作用下，房地产投资增速虽然有所放缓，但与宏观经济增速同处上行周期。然而，随着经济发展进入新常态，房地产市场库存高企。到目前为止我国房市存量在10亿平方米左右，去库存尚需时日 第二，从房地产经济周期可以窥见“土地财政”的风险。分税制改革后，我国地方财政收入主要依赖土地出让金和房地产行业税费。2013年上半年全国土地出让金收入相当于2012年全年水平；目前房地产市场进入下行期，2016年1-3月，房地产开发投资完成额17677亿元，增速同比下滑2.3个百分点，房地产国内贷款同比下降9.5%。但是土地财政依然是地方政府财税收入主要来源。如今年1-3月，房地产营业税同比增长32%、土地增值税增长19.9%、契税增长15.4%。若房地产泡沫破灭，“土地财政”将无法支撑高额的财政支出；同时，近年地方债务集中到期，如果土地收入继续缩水，地方财政将面临空前风险 （二）金融资产价格与经济周期波动同步，实体经济与金融风险相互反馈 凯恩斯认为，金融只是决定投资的要素，而不是引发经济衰退或波动的原因。但是，据