第三章金融市场的交易工具.ppt

第三章 金融市场的交易工具 本章学习重点： 1、货币市场交易工具：货币头寸、票据、国库券、ＣＤ的定义 2、汇票、本票、支票的区别 3、股票及其特点 4、股票与债券的区别 5、影响汇率变动的主要因素 第三章 金融市场的交易工具 金融工具 货币市场：货币头寸、票据、国库券、可转让大额定期存单（CD） 资本市场：股票、债券 外汇市场：外汇、外汇有价证券 *重点概念：货币头寸、票据（本票、汇票、支票）、债券、股票（普通股、优先股） 第一节、货币市场交易工具 一、货币头寸P54 （一）定义 头寸：（金融术语）即款项或资金额度。收入支出，称为“多头寸”；收入支出，称为“少头寸”。 货币头寸：又称现金头寸，指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。它是同业拆借市场的重要交易工具。 货币头寸成为交易工具原因在于金融管理当局实行法定准备金制度引起的。 假定2005年1月底某银行吸收存款200万元，在法定准备金率为10%的情况下，必须有20万元存在中央银行作为法定存款准备金，这部分存款不能带来收益或收益较低，也不能用于放款。 目前该银行在中央银行资金帐户里38万的存款，其中超额部分为18万。 超额部分：称超额准备金，即“多准备金头寸”——必须借出以增加利息收入； 不足部分：即“少准备金头寸”——要拆入资金以弥补法定准备金余额，以免被中央银行查处罚款。 第一节、货币市场交易工具 （二）特点：即时可用 （三）价格——拆借利率。 由两种情况决定： 1、双方当事人议定； 2、借助货币经纪人公开竞价。 注意：拆借利率一般低于中央银行的再贴现率。 拆借利率也可能低于市场利率。 二、票据 （一）定义P56 （二）性质与特征 1、性质：债权债务关系并具有流动性 2、特征：最重要：无因性、流通性和要式性。 （三）分类 1、按信用关系分：汇票、本票、支票 2、按到期时间分：即期票据、定期票据 3、按发票人或付款人不同分：商业票据、银行票据 （一）汇票 ——是由出票人签发，要求付款人按约定的付款期限，对指定收款人无条件支付一定金额的票据。 1、当事人有三方：出票人、付款人和收款人 2、分类P57 3、汇票行为：承兑、（背书）转让、偿付 承兑是汇票独有的票据行为，目的在于确定付款人的责任。 （二）本 票 ——是由出票人签发，约定由自己在指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的票据。 使用范围：同城结算 1、当事人：出票人和收款人 由于出票人就是付款人，所以本票无须承兑。 2、分类 ——商业本票和银行本票 ——即期本票和远期本票 汇票、本票、支票 （三）支 票 ——是由出票人签发，委托银行于见票时无条件支付给收款人或持票人的票据。 1、当事人：出票人、收款人、付款人 2、分类 ——记名式和无记名式 还有：平行线支票（或称划线支票） ——分普通支票和特别支票 保付支票 第一节、货币市场交易工具 三、国库券 1、定义P59 2、发行方式——以贴水发行为主 3、特点：安全性高（又称“金边债券”） 四、可转让大额定期存单（CD） 1、定义： CD是指银行发给存款人按一定期限和约定利率计息，到期前可转让流通的证券化的存款凭证。 2、特点：发行人实力雄厚；面额固定；可转让流通；利率较高。 第二节、债 券 一、债券的性质与特点 1、定义： ——债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。 2、性质：借贷关系的证券化 3、 特点：P61 4、基本要素: 面值（币种大小）利率（固定浮动） 偿还期限 二、债券分类 P61~65 一、定义P66 ——股票是指股份公司给股东作为入股凭证，股东凭此取得股息收益的一种有价证券。 特点： ①无偿性 ②股权性 ③风险性 ④流动性 联 系： （1）对发行者来说，都是筹资的手段，要付出股息或利息；对投资者来说，都是投资手段或交易工具，能按期获得一定报酬。 （2）都是在证券市场上发行和交易。 （3）股票的收益率和价格与债券