第一章 财务管理概述-财务目标与经营者.pdf

2015年注册会计师资格考试内部资料 财务成本管理 第一章　财务管理概述 知识点：财务目标与经营者 ● 详细描述： 企业是所有者即股东的企业，财务管理的目标也就是股东的目标。股东 委托经营者代表他们管理企业，为实现他们的目标而努力，但经营者与股东 的目标并不完全一致。　　 经营者的目标:1.增加报酬2.增加闲暇时间3.避免风险　　 人在天堂，钱在银行 经营者对股东目标的背离：1.道德风险2.逆向选择　　 防止经营者背离股东目标的方式：1.监督2.激励　　 【提示】监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相 互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是 最佳的解决办法。 例题： 1.经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于 道德风险的是()。 A.没有尽最大努力去提高企业股价 B.装修豪华的办公室 C.借口工作需要乱花股东的钱 D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回 正确答案：A 解析：所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实 现企业财务管理的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的 目标。选项A属于道德风险，选项B、C、D均属于逆向选择。 2.下列各项中有关协调所有者与经营者矛盾的措施表述不正确的是（）。 A.监督可以减少经营者违背股东意愿的行为，但不能解决全部问题 B.使经营者分享企业增加的财富是防止经营者背离股东利益的一种途径 C.能使监督成本、激励成本二者之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办 法 D.股东获取更多的信息是避免经营者“道德风险”和“逆向选择”的出路之 一 正确答案：C 解析：能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的解决 办法，它就是最佳的解决办法。 3.经营者的目标与股东不完全一致，股东为了避免“道德风险”和“逆向选 择”的出路有（）。 A.股东获取更多的信息 B.使经营者分享企业增加的财富 C.承担更多的社会责任 D.监督与激励 正确答案：A,B,D 解析：经营者背离股东目标的条件是双方信息不对称，经营者了解的企业信 息比股东多。避免“道德风险”和“逆向选择”的出路之一是股东获取更多 的信息，对经营者进行监督；防止经营者背离股东利益的另一种途径是采用 激励计划，使经营者分享企业增加的财富，鼓励他们采取符合股东利益最大 化的行动。 4.为协调经营者与所有者之间的矛盾，减少偏离股东目标的损失，股东通常 需支付的成本有（）。 A.生产成本 B.监督成本 C.激励成本 D.经营成本 正确答案：B,C 解析：股东可采取监督和激励两种方法协调自己和经营者的目标，股东应在 监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间权衡，寻求最佳的解决方法 。 5.下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（） A.企业的财务目标是利润最大化 B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此 企业价值最大化不是财务目标的准确描述 C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因 此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述 D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量 正确答案：B,C,D 解析：本题考核的知识点是“财务管理的目标以及对‘股东财富最大化’的 准确理解”。利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以选项A的说法不 正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价 值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在 债务价值增加=O的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以 选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资 资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以 反映股东财富的增加，所以选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“权 益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以选 项D的说法正确。