央企金融控股公司如何整体上市.pdf

晚殴 鼢 ◎ 央企金融控股公司如何整体上市 央企金融控股平台公司上市是落实央企改革、实现混合所有制、向资本经营转型 的重要抓手 。本文分析了央企金融控股平台公司上市的必要性 ，剖析了上市的三 种路径和步骤 ，并指出央企金融控股平台公司上市需要关注的四个关键点。 金融控股公 司是一种金融资产 占绝 对主 同，在管理体制和经营机制上还没有完全理 体、对子公司进行分业管理的纯粹控股型平台 Ⅲ贞，通过上市，可以解决殳u下问题 ： 公司。金控平台公司可以实现综合经营 、交叉 1．优化股权结构、治理结构 销售 、资源协同、融资便利 、品牌效应 ，凸显 国资委管理下的央企金融控股公司基本都 全牌照 、多业态的优势。近年来，随着产融结 是为 了对各金融板块进行统筹管理的需要而 合的开展，部分央企大力进军金融领域 ，并形 设立的，基本都是央企的全资子公司或者绝 战金控控股公司 。由于中国尚无金融控股公司 财控股 ，因此在股仪结构 、治理结构 、管控 的相关法律规定 ， 此金融控股公司很难在国 模 式等 都有待完善 。通过上市 ，可 以引进战 内A股市场直接上市。自2012年8月中航工业集 略投 资者或基石投资者 ，优化股权结构 ，是 团旃下金融控股平台公司中航资本借壳sT北亚 实现 混合所有制的娃佳方式 ，也能够做实三 实现央企金融控股公司首次上市以来，2016年 会一层 的治理结构 ，优化 日常经营过程 中的 先后有五矿集团旗 下金融控股平台公司五矿资 管控模 式 ，更有利于长期稳健经营 ，也有利 本通过与ST金瑞资产重组 、中石油集团旗下金 于央企分散投资风险。 融控股平台公司中油资本通过与ST济柴资产爱 2．打造资本运作平台，拓展资本补充途径 组宴现了整体上市，央企中已有三家金控平台 央企金融控股 平台主要 依靠股东增资 ， 宴现了曲线上市。 资本补充途径相对 单}一。奠¨果耍引入战略投资 者，那么而临怎么才 合理估值的难题，如果 尖企金融控黢平台公 上市的必要性 引入的是民营企业或外资企业 ，不论多少估值 近年来 ，国家鼓 励央企通过增资扩股 、 都有可 能受到 “贱卖闭有资产 ”的批评 。因 收购 资产等方式 ，让优质 资产注入下属上市 此 ，央企金融控股平台通过上市 ，能够形成相 公司，实现 国有资产保值和多方其赢 。央企 埘公允的估值和价格 ，也能更方便地利用这个 金融控股平台公司上市也是落实央企改革、实 资本运作平台进行增发股份 、股权转让 、拆分 现混合所有制、向资本经营转型的重要抓手。 并购等各种资本运作。 时 ，也可以通过非公 囤资委管理下的央企金融控股平台公司从属于 厂F发行 、定向增发股份或发行债券等途径拓展 央企 ，因此在国资委的行政管理下 ，而金融行 资本补充方式。 业又是一个高度市场化的行业 ，与主业明显不 3．优化运营机制 、激发经营活力 CapitalMarket 资本市场 在央企金融控股平台下 的金融业务 目前 牌照最多的金融控股集团，中国平安保险 (集 并不属于国资委认定的主业 ，对于股权投资会