高新技术企业经理人股权激励与传统激励的比较.pdfVIP

企J 业管理 随噩噩酣睡塾国堕鲤| 高新技术企业经理人股权激励与传统激励的比较 潘淑清 (江西财经大学统计学院，江苏南昌 330013 ) [摘 要] 文章基于委托一一一代理理论模型，根据高新技术企业的特点，通过构建新的经理人努力与企业业绩关系 模型，证明了以下结论:在保证经理人目标和股东利益一致的基础上，我国高新技术企业目前三种主要报酬形式不能激励 经理人为企业的长远利益和发展而努力;由于股票期权将经理人的报酬和企业的未来业绩联系了起来，故能激励经理人 为提高企业长远业绩而努力。 {关键词} 高新技术企业经理人;股权激励;传统激励z 比较 [中图分类号] F276.44;F272.91 [文献标识码] A [文章编号]1004-2768(2∞7)20-0120-03 迄今为止，已有的大量文献都是从定性角度研究股票期权 能减轻公司日常支付现金的负担，节省大量营运资金。较好地 激励制度的产生、内涵、操作过程、作用等，鲜有利用数学模型 解决企业资金短缺与人才激励的矛盾，充分利用资本市场的放 比较股票期权制度和传统的工资加奖金激励方式对经理人的 大作用。 (2)有利于降低企业的代理费用。股票期权制度将经理 激励效果。本文在委托一一代理理论分析框架下根据高新技术 人的薪酬与公司长期业绩或某一长期财务指标更为紧密地结 企业的特点建立新模型，通过比较不同激励模式的效果研究高 合在一起，使公司的经营者能够分享工作带来的股权收益，股 新技术企业经营者股权激励的机理，为高新技术企业激励机制 东也能更为轻松地解决信息不对称带来的监督难题。 (3)有利 设计提供理论依据。 于吸引和稳定关键创新人才的任用。高新技术企业的经营成败 关键在于创新人才、核心管理人才作用的发挥。如果激励强度 一、股权激励与高新技术企业人力资本激励模式选 不够，人才很容易被竞争对手所夺。由于股票期权激励制度将 择 经营者的利益与公司自身的利益紧密地联系在一起，保证了有 股票期权激励制度是指企业所有者向企业经营者提供的 能力有贡献的经理人员可以获得相应的报酬，从而能够有效地 一种在一定期限内按照某一既定价格购买一定数量本公司股 防止优秀人才因激励不对称而流失。 (4)股权激励有利于形成 份的权利，本质上它是现代企业中剩余索取权的一种制度安 高新技术企业的所有权文化，达到双重激励的效果。只有当授 排。股票期权的收益等于行权当日股票的市场价与行权价之间 予员工所有权与对于公司管理的广泛参与相结合的情况下，股 的差额与期权数的积。当行权价格一定时，股票期权的持有人 权激励会对公司业绩产生重要作用。而高新技术企业的特点使 的收益与股票价格成正比，因此，在行权之前，经理人员有很强 其恰恰具有这一先天优势。在高新技术企业内，激励对象很可 的动机提高公司的经营业绩，改善公司的资本结构，以期能够 能身兼数职，既是核心技术骨干，又是经营管理者，对他们进行 提高股票价格，获得更高的期权收益。