不同凸交易成本函数下的风险偏好投资组合模型.pdfVIP

第27卷 第 1期 重 庆 理 工 大 学 学报 (自然科学) 20l3年 1月 Vo1．27 No．1 JournalofChongqingUniversityofTechnology(NaturalScience) Jan．2013 d0i：10．3969／j．issn．1674-8425(Z)．2013．O1．018 不同凸交易成本函数下的风险偏好 投资组合模型 韦增欣，韦 鑫，周智超 (广西大学数学与信息科学学院，南宁 530004) 摘 要：在原有的含投资者风险偏好参数的投资组合模型的基础上，加入交易成本函数， 使模型更具现实意义。交易成本函数的类型有两大类：凸交易成本函数和凹交易成本函数。将 各种凸交易成本函数运用于含投资者风险偏好参数的投资组合模型中，运用优化的方法求解新 模型。采用拉格朗 日乘子法和增广拉格朗日乘子法进行求解 ，并对模型进行了实例检验。 关 键 词：风险偏好 ；投资组合模型；凸交易成本函数；拉格朗 日乘子法；增广拉格朗 日乘 子法 中图分类号：023；F224．9 文献标识码：A 文章编号：1674—8425(2013)01-0088—07 ThePortfolioSelectionM odelswith RiskPreferenceParameterand DifferentKindsofConvexTransactionCostfunction WEIZeng—xin，WEIXin，ZHOU Zhi—chao (CollegeofMathematicsandInformationScience，GuangxiUniversity，Nanning530004，China) Abstract：Differentkindsoftransaction costfunctionareadded tooriginalportfolioselectionmodel withriskpreferenceparameter．Itmakesthemodelmorerealisticsignificance．Therearetwokindsof maintransactioncostfunction．Theyareconvextransactioncostfunctionandconcavetransactioncost function．Inthispaper，weonly add convextransactioncostfunctionto originalportfolioselection modelwithriskpreferenceparameter．WeuseLagrangianmultipliermethodsandanaugmentedLa- grangianapproachtosolvethosemodelsandgiveanexample． Keywords：riskpreference；portfolioselectionmodel；convextransactioncostfunction；Lagrangian muhipliermethods；augmentedLagrangianmuhipliermethods 收稿Et期：2012—10—24 基金项 目：国家 自然科学基金资助项 目 作者简介：韦增欣 (1962一)，男，广西武鸣人，教授，主要从事优化与管理及金融市场投资理论与技术分析研究。 韦增欣，等：不同凸交易成本函数下的风险偏好投资组合模型 89 美国学者哈理 ·马柯威茨凭借其在金融经济 可避免的。文献 [3]介绍了几类交易成本函数。 学方面的卓越贡献，获得了1990年的诺贝尔经济 本文将其中的几类交易成本函数与模型 (1)结合， 学奖。在他 1952年发表的 《证