4第四章国民收入的决定IS-LM.ppt

（四）LM曲线的斜率 LM方程 LM曲线倾斜的程度（k/h），主要取决于： 1、货币的收入弹性k 2、货币的利率弹性h 1、k大→ k/h 大→LM陡峭，即货币交易需求对收入的变动比较敏感，意味着一定的收入变动将引起货币交易需求的较大幅度变动，为了保持货币市场均衡，要求货币投机需求作较大幅度变动，这需要较大幅度的利率变动配合。因此，LM曲线较陡峭。反之，LM曲线较平缓。 2、h大→k/h小→LM平缓。即货币的投机需求对利率的变化比较敏感，意味着利率变动一定幅度，将引起货币投机需求较大幅度的变动，为了保持货币市场均衡，要求货币交易需求作较大幅度变动，这就需要较大收入的配合。因此，LM曲线较平缓；反之，LM曲线较陡峭。 实际上，货币的交易需求比较稳定，因此，一般认为LM曲线的斜率主要取决于投机需求。根据不同的利率水平下货币投机需求的大小，可将LM曲线划分为三个区域： ⑴凯恩斯区域；⑵中间区域；⑶古典区域。 （五）LM曲线的三个区域 r 货币交易曲线 货币投机曲线 古典区域 中间区域 凯恩斯区域 y y r m2 m2 m1 m1 LM曲线的特征 货币供给曲线 凯恩斯区域（萧条区域）：LM曲线上斜率为0或与横轴平行的区域。当利率降得很低时，货币的投机需求将是无限的（即人们不愿意持有债券），这时中央银行发行的货币都会被人们保存在手边。这就是所谓的“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。在此区域，货币政策无效，财政政策有效。 中间区域：LM曲线上斜率为正的区域，r和Y之间存在正向变动的关系。在此区域，货币政策与财政政策都有效。 古典区域：LM曲线上斜率为无穷大的区域。在此区域，r较高，货币的投机需求L2=0 ，全部货币都被人们用于交易活动，这时L1很大，Y较高。由于古典学派认为，人们只有货币的交易需求而无投机需求，所以被称作古典区域。在此区域财政政策无效而货币政策有效。 （六）LM曲线的移动 m的变动 1、 m↑→LM在纵轴的截距（－m/h）↓→LM右移 经济学意义是：货币供给增加，使利率下降，从而消费和投资增加，国民收入增加。 2、 m↓时，有相反结论。 物价水平变动 L2曲线移动 L1曲线移动 LM O Y r LM’ 物价水平变动使LM移动 1、P↑→LM截距（－M/hP）变大→LM左移：实际货币供给减少带来国民收入减少 2、P↓→LM截距变小→LM右移：实际货币供给增加带来国民收入增加 r LM2 LM1 r y2 y1 L2曲线移动使LM移动 L2右移，说明L2增加，从而L1下降，国民收入下降，在利率不变的前提下，国民收入下降意味着LM左移。反之亦反是。货币投机需求曲线变动方向与LM曲线变动方向相反。 O Y r LM1 LM2 r0 Y2 Y1 O L2 r L2’ L2 L1曲线移动使LM移动 L1右移，说明L1的减少（从右图来看），从而货币交易需求减少，投机需求增加，这时意味着利率下降，从而LM右移。 O Y L1 L1 L1’ O Y r LM LM’ 货币政策的内容正是通过货币当局根据货币需求情况调节货币供给量，从而调节利率和国民收入来达到货币政策的目的。因此，货币供给量的调节最重要。 （七） LM曲线失衡 LM曲线以外的任意一点都代表货币市场失衡状态。 rA LM曲线 0 A (LM) (LM) B y yB yA rB r LM曲线失衡状态 B2 B1 A1 A2 A点的国民收入为yA，利率为rA。 当收入为yA时，要使货币市场实现均衡，利率就应该高于rA 。故给定收入yA ，A点的利率水平偏低，从而导致货币需求偏高或货币供给偏低； B点的国民收入为yB，利率为rB。 当国民收入为yB时，要使货币市场实现均衡，利率就应该低于rB 。故给定收入yB ，B点的利率水平偏高，从而导致货币需求偏低，或者说货币供给过度。 三、产品市场与货币市场同时均衡与IS—LM模型 产品市场与货币市场同时均衡时，利率与国民收入之间的关系，就是IS—LM模型。 1、均衡利率与均衡收入 在产品市场和货币市场中，只要有一个市场没有实现均衡，国民收入就不会稳定。当产品市场和货币市场同时实现均衡时的国民收入才是均衡的国民收入。 IS曲线上有一系列利率和收入的组合，可使产品市场均衡；LM曲线上，也有一系列利率和收入的组合，可使货币市场均衡。 能够同时使两个市场均衡的组合只有一个。 将IS曲线和LM曲线结合在一起，就可以得到用几何图形表示的IS—LM模型，交点E所代表的国民收入和利率组合(y0，r0)就能够同时使产品市场和货币市场实现均衡。 LM IS 0 E r0 y0 y r LM—IS均衡模型 I(r)=S(Y) M=L(Y)+L(r) 联立方程求解均衡