湖南有色金属控股集团有限公司主体与相关债项2016年度跟.PDFVIP

跟踪评级报告 湖南有色金属控股集团有限公司 主体与相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】500 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：负面 湖南有色金属控股集团有限公司（以下简称“湖 上次评级结果：AA+ 评级展望：负面 南有色”或“公司”）主要从事有色金属的采选、冶 债项信用 炼、精炼及深加工业务。评级结果反映了公司部分有 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 色金属资源储量仍然丰富、产业链完整、仍能获得中 简称 （亿元） （年） 级结果 级结果 国五矿集团公司（以下简称“五矿集团”）和五矿有 08湘有色债 /*ST有色 20 10 （5+5） AA AA+ 色金属控股有限公司（以下简称“五矿控股”）的支 持等有利因素；同时也反映了公司锌铅产品原材料自 给率仍较低、经营大幅亏损、债务负担很重以及存在 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2016.3 2015 2014 2013 一定代偿风险等不利因素。湖南华菱钢铁集团有限责 总资产 379.63 371.88 330.52 378.06 任公司（以下简称“华菱集团”）对本期债券提供的 所有者权益 35.28 39.12 67.68 113.86 全额无条件不可撤销的连带责任保证担保仍具有一 营业收入 61.25 310.53 397.66 526.08 定的增信作用。 综合分析，大公对公司“08 湘有色债/*ST 有色” 利润总额 -3.98 -34.12 -8.17 2.40 信用等级调整为 AA，主体信用等级调整为 AA，评级 经营性净现金流 -2.69 14.06 26.94 13.04 展望维持负面。 资产负债率（%） 90.71 89.48 79.52 69.88 债务资本比率（%） 88.74 86.98 74.17 64.12 有利因素 毛利率（%） 5.86 5.33 7.12 6.16 ·公司钨、铋等有色金属资源储量仍然丰富，部分产 总资产报酬率（%） -0.40 -6.21 0.83 3.21 品产量居于国内领先地位，仍具备较强的规模优势 净资产收益率（%） -11.64 -84.66 -14.01 0.96 及行业地位； 经营性净现金流利 ·公司有色金属业务拥有从勘探、开发、采选、冶炼 -1.05 1.20 2.28 1.22 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ 到加工的完整产业链，具有一定产业协同效应； -0.80 4.72 10.22 5.27 总负债（%） ·作为五矿集团旗下有色板块的核心经营主体，公司 注：2013 年和2014 年财务数据分别采用2014 年和 能够持续获得五矿集团和五矿控股在业务及资金 2015 年审计报告的年初数；2016 年3 月财务数据未 经审计。