以史鉴今水泥行业历史周期.PDFVIP

2012 年 10 月 22 日 证券研究报告·行业研究·非金属类建材行业 水泥行业专题系列报告之二 “以史鉴今”：水泥行业历史周期 强于大市 （维持） 回顾及启示 投资要点 中信证券国际研究部  行业历史景气周期回顾。1980 年以来，中国水泥行业步入快速成长期，产 曾豪 量年均复合增速达到 11%；同时，行业景气整体遵循“政策刺激带动需求回 电话：021 升-景气旺盛-行业固定资产投资大幅增长-政策调控防止经济过热-需求逐步