期权交易简介--6.20.pptVIP

三、期权交易实例 中金所期权合约设计（征求意见稿） 项目 沪深300指数期权 台指期权 合约标的 沪深300指数 台湾证券交易所发行量加权股价指数 合约名称 IOYYMMC/PXXXX （11位） TXOYYYC/PXXXX 合约乘数 100元人民币 50元新台币 最小变动 价位 0.10点 报价未满10点：0.1点(5元) 报价10点以上，未满50点：0.5点(25元) 报价50点以上，未满500点：1点(50元) 报价500点以上，未满1,000点：5点(250元) 报价1,000点以上：10点(500元) 合约月份 【当月、下月及随后两个季月】 当月起连续3个月份，另加上3、6、9、12月中2个接续的季月，总共5个月份的契约在市场交易 执行价格 间距 当月与下月合约：50指数点； 季月合约： 100指数点 执行价格未达3000点： 近月契约为50点，季月契约为100点 执行价格3,000点以上，未达10,000点： 近月契约为100点，季月契约为200点 执行价格10,000点以上： 近月契约为200点，季月契约为400点 注：【】中数据为沪深300股指期货 中金所期权合约设计（征求意见稿） 项目 沪深300指数期权 台指期权 合约序列 每日按照执行价格间距，当月与下月合约在平值期权合约上下各挂出3个合约，季月合约在平值期权合约上下各挂出2个合约 以前一营业日标的指数收盘价为基准，依履约价格间距，向上及向下连续推出不同之履约价格契约至满足下列条件为止：1）交易月份起之3个连续近月契约，最高及最低履约价格涵盖基准指数之上下15%。2）接续之2个季月契约，最高及最低履约价格涵盖基准指数之上下20%。 每日结算价 指数期权合约最后1小时成交价格按照交易量的加权平均价 原则上采用当日收盘前1分钟内所有交易之成交量加权平均价 最后交易日/到期日 同股指期货（合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延） 各契约的最后交易日为各该契约交割月份第3个星期三 交割结算价 最后交易日沪深300指数最后2小时的算术平均值 以到期日台湾证券交易所当日交易时间收盘前三十分钟内所提供标的指数之简单算术平均价订之。 保证金 近月15%，远月18% 每日涨跌幅 上一交易日沪深300指数收盘价的±10%，若权利金跌停板价格计算结果小于最小变动价位时，权利金跌停板价格为最小变动价位。 权利金每日最大涨跌点数以前一营业日台湾证券交易所发行量加权股价指数收盘价之7%为限 跨式套利策略 现在沪深300指数大约为2600点，你对后市如何看，比如1个月后的行情？ 大涨？ 大跌？ 小幅上涨？ 小幅下跌？ 利用股票或者股指期货的交易策略？ 预计市场小幅波动 卖出跨式套利（Short Straddle） 投资者在5月份以100点的权利金卖出一张执行价格为2600点的6月沪深300看涨期权，同时，他又以80点的权利金卖出一张执行价格为2600点的6月沪深300看跌期权。则 分析：投资者卖出两张合约共收取了180点的权利金，因此在市场波动幅度不超过180点投资者就不会亏损。 2600 2420 2780 标的物价格 损 益 收益率曲线 预计市场大幅波动 买入跨式套利（Long Straddle） 投资者在5月份以100点的权利金买入一张执行价格为2600点的6月沪深300看涨期权，同时，他又以80点的权利金买入一张执行价格为2600点的6月沪深300看跌期权。 分析：投资者买入两张合约共花费了180点的权利金，因此在市场波动幅度超过180点后投资者就会盈利。 2600 2420 2780 标的物价格 损 益 收益率曲线 鲁证期货 王学强 TelEmail:xqwanglzqh@163.com * * * * * 金融事业部 王学强 期权交易简介 一、什么是期权 二、期权市场现状 三、期权交易实例 目录 一、什么是期权 范例 梁老师要结婚了，与未婚妻看上一栋房子，于是预付一笔订金(2万元)，预定未来某一时点(1个月后)，约定以某一金额(100万元)买入一栋三居室的房子。 如果未来1个月后房价上升至110万元增值10万元，但因为事先交易的双方已订定房屋买卖契约，等于梁老师在1个月内获利10万； 反之，因经济不景气，房价下跌至90万元，梁老师则会放弃履约权利及房屋买卖契约，宁可损失2万元订金也不愿意履约而损失10万元。 认识期权 期权（option）又称选择权，是指买方在支付一定的费用后，享有在将来某特定时间内以特定价格、买进或卖出一定数量某标的资产的权利，而非义务。 权利金/期权费 买进或卖出的权利 期权交易是这样一种权利的交易。 期权价格就是这种权利的价格，又称权利金。 相关术语 标的