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委托——代理人理论 一、委托——代理关系 概念： 是居于信息优势与处于信息劣势的市场参加者之间的相互关系。简单地说，只要建立或签定某种合同前后，市场参加者双方所掌握的信息不对称，这种关系都可以被认为属于委托——代理关系。 掌握信息多（或具有相对信息优势）的市场参加者称为代理人。 掌握信息少（或具有相对信息劣势）的市场参加者称为委托人。 （一）委托——代理关系的基本条件 1、市场中存在两个相互独立的个体，且双方都是在约束条件下的效用最大化者。 代理人必须在许多可供选择的行为中选择一项预定的行为，该行为既影响自身收益，也影响委托人收益。 委托人具有付酬能力并拥有规定付酬方式和数量的权力，即委托人在代理人选择行为之前就能与代理人确定某种合同，该合同明确规定代理人的报酬是委托人观察代理人行为结果的函数。 2、代理人与委托人都面临着市场的不确定性和风险,且他们二者之间所掌握的信息处于非对称态。 A了解B的行为原则是使其自身效用最大化，A设计出一种B能接受的合同。在这种合同的约束下，A必须根据B的行为或操作结果给予B一个收益，该收益是双方事前约定。结果，由于A根据B的结果向B支付合同规定的收益，这就刺激了B对经济最大化的操作，这样，在B追求自身效用最大化的同时，A的效用也就达到了最大化。 A在建立和维持委托——代理关系中存在的困难： （1）在选择代理人方面：