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Chapter 16 货币理论新发展 货币理论新发展 第一节：货币与长期经济增长 第二节：货币与短期经济波动 第三节：通货膨胀的福利成本 第四节：货币政策的动态不一致与通货膨胀偏差 第五节：目标法则与工具法则 第一节：货币与长期经济增长 一、货币与长期经济增长关系的理论研究 二、货币与长期经济增长关系的经验分析 三、共识 一、货币与长期经济增长关系的理论研究 （一）托宾模型（Solow-Swan） 1、假设 1. 个体持有货币和物质资本 2. 货币回报率为负通货膨胀率（意味着通货膨胀率为负，否则没人持有货币） 3. 物质资本的回报率为实际利率 4. 生产技术由新古典生产函数刻画，且 2、结论 货币增长率和通货膨胀率的提高将导致长期资本存量和长期产出的增加，货币不具有超中性。 托宾效应 货币增长率变化通过影响个体投资组合，进而影响到实际变量的长期值。 一、货币与长期经济增长关系的理论研究 （二）詹森模型 1、假设（OLG模型） 1. 每个人生存两期，年轻和年老，考虑两期的总效用最大化 2. 年轻时劳动收入一方面消费，剩下的用于年老消费 3. 储蓄可以是资本，也可以是货币 4. 每一期有两代人，年轻人和老年人 2. 结论 货币增长率和通货膨胀率的增加提高了长期均衡产出和资本存量，货币不是超中性。 一、货币与长期经济增长关系的理论研究 （三）斯德劳斯基模型(Ramsey) 1、假设