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* * 资本资产定价模型中的贝塔系数β 贝塔系数（β）反映个股的市场风险，即：量度该股票相对市场组合的波动性。 β为个股对市场组合（股指）回归的回归系数，即个股特征线的斜率。 β的计算公式 * 如何利用CAPM求解、比较任一资产的风险和收益 选择市场组合； 确定计算收益率的时间间隔； 利用回归分析方法回归出任一资产的系统风险—贝塔系数； 利用资本资产定价模型预测其预期收益。 * 如何理解β? 如 β = 1.0, 股票风险等于市场平均风险。 如 β 1.0, 股票风险高于市场平均风险。 如 β 1.0, 股票风险低于市场平均风险。 大部分股票的β都在 0.5 至 1.5 之间。 一股票能有负β吗? * 前提条件 所有投资者均追求单期财富的期望效用最大化，并以各备选组合的期望收益和标准差为基础进行组合选择； 所有投资者均可以无风险利率无限制地借入或贷出资金； 所有投资者拥有同样预期； 所有资产均可被完全细分，拥有充分的流动性且没有交易成本； 所有投资者均为价格接受者； 所有资产数量是给定的和固定不变的。 * 本章要点回顾： 当事件的结果不确定时，我们一般称其存在风险。风险的衡量一般可以采用方差、标准差、离散系数等指标。企业的经营是面向未来的，由于未来的市场需求、价格、宏观经济等因素是不确定的，因此，企业的经营存在风险。这种风险还会因为固定成本、固定利息的存在而放大，