综合评价指标的比较研究与指标体系的设定.docxVIP

一、定量评价指标体系 　　现代企业评价（估）起源于19世纪末的美国。随后的一个多世纪中，西方各主要经济发达国家陆续开展了依据企业财务实绩统计指标的评估工作，并逐渐形成了美国的财务导向型、日本的经营导向型、德国的偿付能力导向型，以及英国的系统评价等几种主要的企业评价模式。据不完全统计，主要西方国家现有的评价模式中，共涉及了67项企业财务指标，其中，使用频率最高的指标集中在10项左右，着重考察的是企业的获利能力、偿债能力和经营效率等方面的状况。 　　目前，我国官方发布的企业综合评价指标体系主要有4套。（1）财务评价指标体系，包括8项指标；（2）经济效益评价指标体系，包括10项指标；（3）综合评价指标体系，包括12项指标；（4）资本保值增值考评指标，包括一个主导指标和若干辅助指标。前两个指标体系由财政部发布，第三种指标体系由国家经贸委和国家统计局公布，第四种指标体系是原国家国有资产管理局规定的。此外，较有影响的指标体系还有国家体改办制定的“企业活力评价指标”，包括24项指标；《管理世界》中国企业评价中心制定的“企业经济效益评价”指标，共计5项指标；中国人民大学制定的“企业活力评价”指标，共计10项指标。从目前较有代表性的评价模式看，总共涉及了45项企业财务实绩指标。其中，使用频率最高的指标有8项，主要是考察企业的经营效率、偿债能力、获利能力和资产安全性等方面的状况。 　　就目前国际国内现有评价模式的指标选择来看，我们认为还不足以支撑“成长型企业评估模式”的研究需要，有必要在借鉴现有状况与未来发展预期的基础上，重新设计评估成长型中小企业的指标体系。 　　根据成长型中小企业的评估目标，重新设定指标体系应遵循以下原则：（1）指标体系的设定应能够促进企业重视财务实绩，关注未来发展能力；（2）指标体系的设计，应与现行的会计统计制度相衔接，基础数据在企业现有核算中应很容易取得；（3）各指标所涵盖的经济内容尽可能不重复，功能上力求相互配合；（4）指标的含义要准确，计算要力求简单，指标的个数不可过多。 　　依据企业成长理论和上述原则，我们认为，综合评估我国中小企业的成长性应包括五个方面，即发展状况、获利水平、经济效率、偿债能力和行业成长性。 　　（一）发展状况 　　发展状况是综合考察企业以往发展水平和未来发展走向的重要指标。衡量企业发展状况的指标有很多，如销售增长率，产值增长率、收入增长率、市场占有率、资产增长率、净资产增长率、利润增长率、经营利润增长率、利税占有率、资本积累率、对外投资增长率或新产品开发能力、技术投入增长率、新产品投产率、新产品增值率、技术创值率、技术投入产出率、技术开发比率等等。经过比较分析，我们从中选择4项指标，引入发展状况评估范畴。同时新增了一项指标。具体指标如下： 　　（1）销售收入增长率。销售收入增长率是指企业本期销售收入与上期销售收入的比率。综合反映了企业市场扩张速度，是评估企业成长状况和发展能力的重要指标。公式为： 　　销售收入增长率=(本期销售收入－上期销售收入)/上期销售收入×100% 　　（2）净利润增长率。净利润增长率是指企业本期净利润额与上期净利润额的比率。净利润增长率反映了企业实现价值最大化的扩张速度，是综合衡量企业资产营运与管理业绩，以及成长状况和发展能力的重要指标。公式为： 　　净利润增长率=(本期净利润额－上期净利润额)/上期净利润额×100% 　　（3）净资产增长率。净资产增长率是指企业本期净资产总额与上期净资产总额的比率。净资产增长率反映了企业资本规模的扩张速度，是衡量企业总量规模变动和成长状况的重要指标。公式为： 　　净资产增长率=(本期净资产总额－上期净资产总额)/ 上期净资产总额×100% 　　（二）获利水平、经济效率和偿债能力 　　获利水平、经济效率、偿债能力是分别从企业的收益状况、效率水平和安全性角度，考察保障企业成长的内部环境状况。根据上述设定评估指标体系应遵循的基本原则，我们在反映企业收益、效率、安全三方面中各选两项指标，以便在全面考察企业总体运行状况的同时，突出反映企业的发展能力。具体指标选择如下： 　　1． 获利水平 　　衡量企业获利水平的指标有多种，如总资产报酬率、资金利润率、经营利润率、资本收益率、资本净值报酬率、营业利润率、营业比率、工资利润率、产值利润率、成本费用利润率等等。我们选择的是净值报酬率和总资产报酬率两项指标。 　　（1）内在投资价值。内在投资价值是指企业本期净资产报酬率与同期银行存款利率的差额。内在投资价值是通过考察企业净资产的收益能否高于最基本的投资收益水平，是衡量企业未来成长走向的重要指标。公式为： 　　内在投资价值=本期净资产报酬率－同期银行存款利率 　　=本期净利润额/平均净资产×100%－同期银行存款利率 　　（2）总资产报酬率是指企业在一定时期内