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雅戈尔公司投资案例分析 会计升本4班 第九小组 组员：陈晨 吕萌 李静 赵美佳 一、公司基本情况 1．总体情况 雅戈尔集团创建于1979年，经过20多年的发展，逐步确立了以纺织、服装、房地产、国际贸易为主体的多元并进，专业化发展的经营格局。2004年集团完成销售139.45亿元，利润8.99亿元，出口创汇6.5亿美元。集团现拥有净资产50多亿元，员工20000余人，是中国服装行业的龙头企业，综合实力列全国大企业集团500强第144位，连续四年稳居中国服装行业销售和利润总额双百强排行榜首位。主打产品雅戈尔衬衫连续九年获市场综合占有率第一位，西服也连续五年保持市场综合占有率第一位。旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公司。 2．上市公司基本情况 由宁波盛达发展公司和宁波青春服装厂等发起并以定向募集方式设立的股份有限公司。公司设立时总股本为2，600万股，经1997年1月至1998年1月的两次派送红股和转增股本，公司总股本扩大至14，352万股。1998年10月12日，经中国证券监督管理委员会以“证监发字（1998）253号”文批准，公司向社会公众公开发行境内上市内资股（A股）股票5，500万股并上市交易。1999年至2006年间几经资本公积金转增股本、配股以及发行可转换公司债券转股，截至2006年年末公司股本增至1，781，289，356.00股。公司于2006年6月换领了新的企业法人营业执照。公司法定代表人：李如成。 雅戈尔集团重要里程碑 1979 青春服装厂成立，为雅戈尔集团公司前身。 1983 横向联营，创立第一个品牌“北仑港”。 1990 中外合资，正式推出“雅戈尔”品牌。 1992 涉足地产开发领域。 1993 涉足资本投资领域。 1998 在上海证券交易所挂牌上市。 2001 国际服装城全面竣工，成为国内最大的服装制造业基地。 2004 纺织城全面竣工，成为国内重要的高端纺织面料生产基地。 2007 收购新马集团，步入跨国经营阶段。 2008 在上海成立凯石投资管理公司，主要从事投资管理及咨询。 2009 雅戈尔服装控股公司、雅戈尔置业控股公司成立。 2010 雅戈尔旗下五个品牌问世。 多元化经营的主要动机 提升企业主营业务核心竞争力的同时培养新的利润增长点、分散经营风险，并获取不同产业间的财务协同效应。 多元化经营之路： 投 资 业务 房地产业务 服装领域 一、雅戈尔的投资分析与决策 .投资的方向性 雅戈尔专门委托了投资管理公司对投资进行分析和决策，借助凯石投资的投资研究团队，以参与定向增发和PE投资为重点投资战略布局，进一步深化对投资金融产业、资源性企业、行业龙头企业的探索。 （1）广泛调研，参与定向增发 2009年，经过深度调研与分析探讨，在已经公布定向增发预案且较可行的263家公司中，雅戈尔确定其中的98家作为重点跟踪对象，并最终参与了9家上市公司的定向增发投资，截至报告期期末，全部实现浮赢。 （2）谨慎决策，参与PE及其他投资 报告期内，雅戈尔经审慎调研，参与海南天然橡胶集团股份有限公司股份转让竞价，与科技部科技型中小企业技术创新基金管理中心、无锡新区创业投资集团和上海尚理投资有限公司共同发起设立无锡领峰创业投资合作基金，并出资参与绵阳科技城产业投资基金。 *PE投资是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。私募股权投资的资金来源，既可以向社会不特定公众募集，也可以采取非公开发行方式，向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集资金。 从总体看来，雅戈尔公司的投资是很合理，而且很成功的。 雅戈尔公司投资的策略及其未来的投资趋势 1．雅戈尔公司投资的策略 雅戈尔在推行多元化发展战略多年后，形成了实业经营+股权投资+房地产的产业结构，并再继续实行着这一战略。从2007-2009这三年的投资情况我们可以看出，其资金正是按照这一战略来使用的。在董事长李如成的蓝图里，雅戈尔是一架飞机，实业是机身，投资和地产是两翼。但是，2008年的金融危机使雅戈尔的两翼受到重创，其中200多亿元的金融资产缩水近100亿。2009年雅戈尔在整合自身主业即服装业的同时，并未停止对外投资的脚步。随着全球经济和股市的回暖，雅戈尔又开始对多家A股上市公司和非上市企业进行投资。自2009年3月至今，其先后进行了13项重大股权投资，总出资额约57.77亿元。 2．未来的投资趋势 雅戈尔未来的投资趋势按照现今的情况来看，应该继续坚持其多元化发展的战略，即以服装业、房地产业和金融投资三个核心产业为主，相关配套企业为辅的投资策略。