工程项目融资风险管理最终版课件.ppt

风险的控制与管理 在本项目中，由于项目的参与方有东道国印度尼西亚、日本还有美国，就存在着利率、汇率等的风险 利率风险则采用了利率掉期，一般的利率掉价在同一种货币之间进行，这里的利率掉价交易是以银行间的拆借利率（IBOR）为基准利率。无担保项目贷款利率为1IBOR+1.25%，有担保贷款利率为1IBOR+0.80%。 风险的控制与管理 汇率风险则采用了货币掉期：帕塔米纳天然气项目借到的是美元，而使用的是卢比，存在着汇率风险，为了控制风险，项目公司与银行做了货币掉期交易，双方约定，交易于开始时起到1991年6月止。在每年的付息日，项目公司与银行互换利息；在项目结束时，项目公司与银行再次互换本金。 风险的控制与管理 项目担保 项目担保形式包括信用担保和其他担保形式。 信用担保形式：项目完工担保：项目发起人帕塔米纳石油公司以及其 他九家天然气生产商在严格限定的条件下承担项目完工的一部分担保责任。 其他担保形式：印度尼西亚政府的支持。 担保类型包括直接担保和间接担保。 直接担保：完工担保是在时间上加以限制的有限责任直接担保； 间接担保： 项目合同保证，这类合同有：项目建设工程总承包合同： 项目的工程总承包 利用与项目主要发起人以及与项目开发有一定利益关系的日本三菱商社作为项目担保人，将很大一部分项目风险从融资结构中转移出去，成功地实现了项目风险分担的目标。 风险的控制与管理 案例评价：项目的质量好坏是项目融资结构的最根本基础? 从以上融资结构分析可以看出，帕塔米纳天然气项目融资是一个对项目发起人和投资者基本无追索的结构，这是因为项目具有一个坚实的技术基础。对于大多数的项目风险，如市场风险、天然气储量风险、生产经营风险、甚至不可抗力（即人力所不可抗拒的事故和危险、如火灾、地震、战争等）风险，贷款银团都认为是在可以承受范围之内，因而同意将贷款安排在对项目发起人和投资者无追索的基础上。例如，对于项目的资源储量风险，由于该生产基地已经具有15年的生产历史，对其地质条件和资源储量均有比较清楚的认识和了解；又如，对于项目的生产经营风险，由于该生产基地前五套生产管道装置运行正常，同时帕塔米石油公司和千代田公司均被认为是在这一领域具有丰富技术和工程经验的公司，因而项目出现重大生产技术问题的概率是相对较低的。? 对于项目发起人和投资者，贷款银团只拥有一个具有严格条件限定的追索期权，只有在项目发起人违约的情况下造成项目不能完工，或者不能履行长期销售协议的责任而导致债务偿还出现危机，贷款银团才可以执行期权追索项目发起人的责任。 风险的控制与管理 在印度尼西亚这样一个被国际金融界认为是具有较高国家风险和信用风险的发展中国家，能够完成像帕塔米纳液化天然气生产装置的项目融资，并且具有结构简单、百分之百融资、基本无追索等特点，再次证明项目的质量好坏是能否成功组织一个项目融资结构的最根本的基础。 利用与项目主要发起人以及与项目开发有一定利益关系的日本三菱商社作为项目担保人，将很大一部分项目风险从融资结构中转移出去，成功地实现了项目风险分担的目标，是帕塔米纳液化天然气生产装置项目融资的一个值得重视的特点。这样的结构设计，从贷款银团的角度，不仅只是将百分之百的融资结构划分成为纯粹的项目贷款(高级债务性质)和从属性贷款(股本资金性质)两个部分，而且更进一步地将贷款的国家风险划分成为了印度尼西亚风险和日本风险两个部分。而从借款人的角度，这样的结构设计可以有效地利用有限资源从事更大规模的投资活动，这一点对于资金缺乏的发展中国家具有一定的普遍意义 * 资讯 工程项目融资风险管理 识别 评估 控制 * 融资风险管理程序 一.风险识别 二.风险评估 三.风险的分担与控制 　项目的风险分析是项目融资的重要基础工作，项目融资中的大量工作是围绕“风险”二字展开的，项目融资的全部过程就是风险识别、风险评价、风险分担和风险控制的过程。项目融资时间跨度长，涉及面广，因而其风险管理也必将是非常复杂的。 一. 风险识别 1.风险分类 根据项目实施的时间顺序，其风险可以划分为三个阶段：项目建设项目开发阶段风险，项目试生产阶段风险 和项目生产经营阶段风险，在每个阶段里项目的风险都有不同的特点，如图。 * A.在项目建设开发阶段，贷款银行承担的风险最大，从贷款银行的角度，在这一角度必须考虑以下因素的可能性和影响： （1）由于工程、设计或技术方面的缺陷，或不可预见的因素，造成生产能力不足或产量和效率低于计划指标； （2）能源、机械设备、原