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金融工程视角下B- S模型与金融期货价格研究 金融工程视角下B- S模型与金融期货价格研究 顾海峰 （东华大学旭日工商管理学院，上海 200051） 摘 要：金融衍生工具的定价理论与方法一直是金融界较为关注的热点问题。在金融市场中，由于金融衍生工具的价格都 受一种不确定因素的影响，因而对金融衍生工具的定价是非常困难同时也是非常重要的问题。在布莱克和舒尔斯的原始论文 里，是通过变量替换把上述微分方程变换成一个标准的抛物型方程（热扩散方程）来求解，其中主要涉及一些较高深的数学理 论，而本文的主要贡献在于：首次从金融工程视角推导了布莱克—舒尔斯定价模型，并对布莱克—舒尔斯定价模型边界化，得 到了金融期货的价格公式。本研究对于解决我国金融衍生工具的科学性定价问题具有非常重要的理论与现实意义。 关键词：金融工程；布莱克—舒尔斯模型；金融期货；定价；价格 中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1004- 292X（2010）03- 0103- 04 Study on B-S Pricing Model and Finance Futures Price from Finance Engineering Perspective GU Hai-feng （Glorious Sun School of Business and Management of Donghua University, Shanghai 200051 ， China ） Abstract ： It is heat approachment on the pricing theory of finance derivatives for finance research and practice professional all over the world. As high unestablishment of the price of finance derivatives in finance market , it is very difficult and important to fufil the pricing theory of finance derivatives. This paper derives the black-scholes option pricing module with finance engineering theory from the finance, and then deeply analysizes the pricing character of the module, then derives to the futures pricing formulas by analy- sizing and applying the module. it develops and deepens the theory of the finance derivatives pricing, and which will possess the very important theorrtical and practical significance. Key words ： Finance Engineering ； Black-Scholes Model ； Finance Futures ； Pricing ； Price 一、引言及研究综述 运动不具有连续性样本路径时的期权价值问题；Leland 、Davis 金融衍生工具的定价理论与方法一直是金融界较为关注的 考虑了带有交易成本的期权定价与复制问题；Perrakis、 热点问题。在金融市场中，由于金融衍生工具的价格都受一种 Ritchken 、Lo等讨